开始布局红利低波了……

今日复盘

今天又是熟悉的剧情：盘中跳水、尾盘拉回，成交量1.76万亿还在高位，说明市场内外的换手依旧很激烈。一边是老资金想见好就收，另一边是场外资金等着低吸，小盘股又一次跑赢红利板块，风险偏好明显还是在的。

不过要注意，融资融券余额已经突破3月的高点，上周五冲到了1.96万亿，基本算是满负荷了。也就是说，虽然市场看着还挺嗨，但新增的“弹药”其实差不多耗完了。

这段时间的成交量基本稳定在1.7-1.9万亿上下，背后其实就是资金在持续换防：涨多的在撤，新进的在追。但这些新资金成本更高，一旦行情不给正反馈，很容易从“接力”变成“砸盘”。

指数方面，全指已经摸到5238点，离去年10月的5252点就差一口气。要么突破刺激一波新高情绪，要么被解套盘砸下来，谁先动都不奇怪。

周期股开始退热，特别是上游方向，今天不少品种收盘飘绿，焦煤、玻璃、碳酸锂主力合约直接跌停，多晶硅也跌了快6%。修水电站的消息上周炒得太猛了，预期拉得过头，现在这波回调其实是个正常修正。

红利低波今天也值得提一句，我开始建仓了。它已经从高位回调了近3%，日线上回到支撑位。这类偏防守的资产，往往和高波动行情形成跷跷板。目前4.5%+的股息率，在当下利率环境下依然有上涨潜力，适合慢慢布局。

我的看法：

现在这行情，是热，但也危险。杠杆顶了、新资金贵了、情绪还激进——只要一个环节出问题，回调可能就来得很快。短期别激进，仓位控制好，有波动时倒是可以留意一些防守型机会。

转债方面

1、濮耐转债，公告强赎。08/18最后交易日。现价160.6元，溢价率-0.07%。预估合理溢价率-2%～0%。

2、泰福转债，未来3个月不强赎。现价130.76元，溢价率-0.5%。预估合理溢价率4%-8%。

3、汇成转债、皓元转债，明天将满足强赎条件，溢价率和规模都比较高，风险很大。

4、蓝帆转债，提议下修。转股价下修过2次，但都未到底。

当前价格106.5元，转股价值54元。剩余年限0.833年，十大持有人占比27.55%，这次提议下修的目的大概率还是规避回售，并略微提升转股价值。

正股PB为0.79，下修后转股价不得低于每股净资产，如果下修到底，预估转股价值为81-83元，预估合理价值为104-108元。

若下修不到底，价格有回到100-103的风险。

今日操作

1、创业板ETF，2.325减仓。

2、红利低波ETF，1.196建仓。

3、轮动策略，今日轮入高测转债，轮出微芯转债。今日收益率+0.01%，今年累计收益率+25.31%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

今日行情

A股三大指数窄幅震荡，截至收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.96%，北证50指数跌0.25%，沪深京三市成交额17661亿元，较上日缩量493亿元。两市超2700只个股上涨。

可转债等权指数，今天涨幅-0.58%，中位数128.210元，位于一星级估值区，成交额817.47亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

游族网络、N伯25转、科华生物

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

N伯25转(29.01%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z伟转债：强赎 2025-07-28最后交易

Z辉转债：强赎 2025-07-28最后交易

Z好客转：到期 2025-07-28最后交易

北陆转债：强赎 2025-07-30最后交易

志特转债：强赎 2025-08-04最后交易

飞鹿转债：强赎 2025-08-05最后交易

永安转债：强赎 2025-08-06最后交易

联得转债：强赎 2025-08-06最后交易

齐鲁转债：强赎 2025-08-08最后交易

楚江转债：强赎 2025-08-08最后交易

联诚转债：强赎 2025-08-12最后交易

合兴转债：到期 2025-08-12最后交易

博汇转债：强赎 2025-08-14最后交易

广大转债：强赎 2025-08-19最后交易

应急转债：强赎 2025-08-22最后交易

晶瑞转债：到期 2025-08-25最后交易

✦强赎倒计时：

汇成转债：⾄少还需1天，溢价率3.35%

皓元转债：⾄少还需1天，溢价率7.19%

大禹转债：⾄少还需2天，溢价率-2.28%

奥飞转债：⾄少还需2天，溢价率19.63%

明电转02：⾄少还需2天，溢价率1.65%

白电转债：⾄少还需2天，溢价率-0.28%

明电转债：⾄少还需2天，溢价率1.54%

微芯转债：⾄少还需3天，溢价率10.74%

宏丰转债：⾄少还需3天，溢价率-0.4%

通光转债：⾄少还需3天，溢价率46.99%

佳禾转债：⾄少还需4天，溢价率8.3%

XD金铜转：⾄少还需4天，溢价率-0.61%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，8.85，364股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，25.88，1015股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

灵康转债：2025-07-30，98.72，130.349

中装转2：2025-08-08，93.18，94.004

金能转债：2025-08-11，99.46，113.034

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