中证全指突破去年最高点！

今日复盘

今天又是熟悉的剧本：早盘吓你一下，午后拉回来收个稳稳的。最关键的是，中证全指终于突破了去年10月那个高点，干到了5252上方，技术上算是真·二级火箭启动了。

但说句实话，这火箭也就技术上看着像，情绪和结构上完全不是那么回事。看今天指数红得挺亮眼的，创业板直接飙了快2%，但实际上3000多只个股是跌的。也就是说，指数在飞，个股在哭，典型的“看着热，其实没你啥事”。

现在的市场，很明显是热钱抱团趋势股，CRO、新能源、先进封装这些方向继续爆冲，资金扎堆进攻型资产；反过来，红利、债券这些稳健方向，完全没人搭理，股息再高也被冷落在角落里。

成交额干到了1.8万亿，换手率高，典型的强结构轮动——涨多的在撤，新的接着冲。但你只看量，看涨幅，不看个股分布，很容易误判为全面行情，其实不是，大部分股票根本没怎么涨。

总结：

1、当前市场节奏依然是成长和科技在“开跑”，防御性方向偏佛系，钱都往“牛股趋势”聚集。

2、这样的行情像“局部二级火箭”：指数可以创高、热点能接力，但底层资金并不均衡，主要是短线资金快速轮动。

3、操作上，我在逐步减仓成长科技ETF，逐步调入红利低波这类防御资产。

4、这情绪维持下去还可以，但不宜盲目扩仓，重点还是防守优先、继续轮动。

5、牛市不会一蹴而就，一定有回头的机会，求胜之前先虑败。

转债方面

1、高测转债，昨天刚轮入今天就吃肉了，日内盈利4.5%。

今天大涨主要原因是：光伏设备+人形机器人。

1）公司是国内领先的高硬脆材料切割设备和切割耗材供应商，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节，并在2024年光伏切割设备市占率稳居第一。

2）公司受益于精密磨削研发能力和钨丝材料研究，已布局人形机器人行星滚柱丝杠磨削设备研发，并推出应用于灵巧手的钨丝腱绳，目前已进入客户送样测试阶段。

2、汇成转债，未来3个月不强赎。现价153.661元，溢价率8.07%。预估合理溢价率5%-10%。

3、皓元转债，未来3个月不强赎。现价163.726元，溢价率8.66%。预估合理溢价率5%-10%。

4、天23转债，提议下修。转股价今年2月份下修过1次，但是未到底。

当前价格117.531元，转股价值66.36元。剩余年限3.548年，十大持有人占比42.97%，主动提议下修的目的是提升转股价值，促进强赎。

如果下修到底，预估转股价值为99-101元，预估合理价值为126-128元。

由于存在下修不到底的风险，预估下修前价格会在121-123元左右徘徊。明天会补涨。

5、盘点一下涨停的正股们：

1）光伏概念

福斯特/福22转债：公司为全球光伏封装材料EVA胶膜和PO胶膜的龙头

2）水利概念，理由：国家发改委紧急安排2亿元中央预算内投资支持北京严重洪涝灾害灾后应急恢复

绿茵生态/绿茵转债：公司具备水利水电工程施工专业承包二级资质，水利建设方面，公司实施的项目包括弓坝河河口拦截净化工程EPC项目、卫辉市卫河水毁修复工程及卫辉市共产主义渠水毁修复工程等

3）雅江电站概念股，理由：雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿

西藏天路/天路转债：公司是西藏唯一建筑建材类上市国企，公司主营工程施工、水泥生产销售及沥青混凝土生产加工销售

今日操作

1、创业板ETF，2.373减仓。

2、轮动策略，今日减仓高测并接回，轮入科蓝转债，轮出强力转债。今日收益率+0.34%，今年累计收益率+25.74%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

今日行情

A股三大指数全线上涨，截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.86%，北证50指数涨0.68%，沪深京三市成交额18293亿元，较上日放量632亿元。两市超2200只个股上涨。

可转债等权指数，今天涨幅0.32%，中位数128.300元，位于一星级估值区，成交额849.29亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

福斯特、绿茵生态、西藏天路

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

华宏科技(3.04%)、天路转债(14.68%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

北陆转债：强赎 2025-07-30最后交易

志特转债：强赎 2025-08-04最后交易

飞鹿转债：强赎 2025-08-05最后交易

联得转债：强赎 2025-08-06最后交易

永安转债：强赎 2025-08-06最后交易

齐鲁转债：强赎 2025-08-08最后交易

楚江转债：强赎 2025-08-08最后交易

联诚转债：强赎 2025-08-12最后交易

合兴转债：到期 2025-08-12最后交易

博汇转债：强赎 2025-08-14最后交易

濮耐转债：强赎 2025-08-15最后交易

广大转债：强赎 2025-08-19最后交易

应急转债：强赎 2025-08-22最后交易

晶瑞转债：到期 2025-08-25最后交易

✦强赎倒计时：

明电转02：⾄少还需1天，溢价率2.7%

奥飞转债：⾄少还需1天，溢价率18.32%

大禹转债：⾄少还需1天，溢价率-0.21%

明电转债：⾄少还需1天，溢价率0.29%

通光转债：⾄少还需2天，溢价率39.6%

宏丰转债：⾄少还需2天，溢价率-0.27%

微芯转债：⾄少还需2天，溢价率4.88%

白电转债：⾄少还需2天，溢价率-0.15%

金铜转债：⾄少还需3天，溢价率-0.62%

佳禾转债：⾄少还需3天，溢价率7.61%

福新转债：⾄少还需5天，溢价率1.5%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，8.70，364股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，26.02，1015股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

灵康转债：2025-07-30，101.72，131.414

中装转2：2025-08-08，96.88，93.91

金能转债：2025-08-11，100.41，113.598

蓝帆转债：2025-08-14，81.49，107.389

声明：本公众号所有信息和数据仅供参考，不构成投资建议，作者不承担由此导致的任何责任。