新高26％！市场无量反弹

今日复盘

今天市场看着挺强，完全没被上周五美股大跌带崩，午后甚至有点“硬拉”的味道。

但你要说真强，我觉得也就那么回事。成交量还是不到1.5万亿，又缩了——这就不是有人真拿钱进来抄底，是靠技术面自己修一修，属于“无量反弹”，含金量不高。

再看看融资融券余额，已经开始掉头向下了，说明场外的钱在慢慢退，尤其是前阵子加杠杆冲进来的，现在开始怂了。大家情绪还没完全崩，但增量也基本枯竭。

小票今天确实活跃，不过没量支撑，它的热度能撑多久是个问题。真要走出趋势行情，小票得有资金持续推，不然弹一下就掉头，典型的击鼓传花。

债市这边，今天也不平静。周末财·政·部发了通知：**8月8号起，新发国债利息要收税了。**这一下子就把新债的吸引力打折了。资金自然转头去抢老债，毕竟不用扣税、收益还稳。今天市场上长债利率涨了，但价格没跌，这就说明大家都在买老券，新债根本没人认。

这个事背后的含义挺关键的：一方面财政压力加大了，另一方面可能倒逼央行尽快做点什么——如果不托一把，地方发债和财政定价都会吃不消。

我自己的理解是：从国债这波操作到市场成交结构，整个市场都在往“更保守、更避险”的方向走，就连之前嗨的小票也开始显出疲态（缩量）。

所以今天反弹，表面看起来挺强，但细节一拆，更多是市场在硬撑，信心真没回来。别看小票蹦得欢，量上不来就是空心热度。

我的策略很简单：继续半仓，底仓主要是可转债、黄金、红利低波，这几块能抗震，哪怕行情不动也能稳住。

如果接下来三天市场能放量到1.8万亿以上，尤其是中小票能放量活跃，那说明资金真回来了，风格切换也有实质进展，到时候我会考虑调仓往成长那边走一走。

但如果量还是趴着，1.4～1.5万亿这种水平，那大概率就是**“红利接力 -> 宽基兜底 -> 成长继续等等”**的老节奏，小票机会反而会继续被压下去。

转债方面

借助好行情，今天转债轮动策略又新高了，年内收益率突破了26%，距离3年翻倍的目标不太远了。

盘点一下今日热点：

1）机器人，理由：2025世界机器人大会将于8月8日召开

东杰智能/东杰转债：公司可以自主设计、自主生产的机器人主要包括堆垛机、AGV\RGV、穿梭车等产品，主要应用于汽车生产输送、制造业企业智能搬运、智能仓储物流

2）人工智能大模型，理由：AI编程工具Lovable 8个月达到1亿ARR；GPT-5或本月发布

金现代/金现转债：公司的“轻骑兵低代码开发平台”为国内第一阵营的低代码开发平台

3）雅江电站概念股，理由：雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿

文科股份/文科转债：公司前期已经在跟进雅鲁藏布江项目的环境生态工程业务

4）军工，理由：陆军首次披露无人化作战模式；9月3日将举行阅兵仪式

代表债：隆华转债、盟升转债、航宇转债等

今日操作

1、轮动策略，今日轮入佳禾转债，轮出明电转02。今日收益率+0.70%，今年累计收益率+26.36%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

今日行情

A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.66%，深成指涨0.46%，创业板指涨0.5%，北证50指数涨0.96%，沪深京三市成交额15182亿元，较上日缩量1017亿元。全市场超3800只个股上涨。

可转债等权指数，今天涨幅1.14%，中位数129.080元，位于一星级估值区，成交额802.41亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

东杰智能、文科股份、东杰转债、金现代、金现转债

✦今日跌停转债/正股：

ST应急

✦今日龙虎榜转债/正股：

海亮股份(2.77%)、金现代(19.96%)、东杰转债(20.00%)、金现转债(20.00%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z特转债：强赎 2025-08-04最后交易

飞鹿转债：强赎 2025-08-05最后交易

微导转债：2025-08-06申购

联得转债：强赎 2025-08-06最后交易

永安转债：强赎 2025-08-06最后交易

楚江转债：强赎 2025-08-08最后交易

齐鲁转债：强赎 2025-08-08最后交易

联诚转债：强赎 2025-08-12最后交易

合兴转债：到期 2025-08-12最后交易

博汇转债：强赎 2025-08-14最后交易

大禹转债：强赎 2025-08-15最后交易

濮耐转债：强赎 2025-08-15最后交易

广大转债：强赎 2025-08-19最后交易

应急转债：强赎 2025-08-22最后交易

宏丰转债：强赎 2025-08-25最后交易

晶瑞转债：到期 2025-08-25最后交易

明电转债：强赎 2025-09-02最后交易

金铜转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

福新转债：⾄少还需1天，溢价率1.26%

利扬转债：⾄少还需2天，溢价率11.48%

白电转债：⾄少还需2天，溢价率0.11%

游族转债：⾄少还需2天，溢价率0.22%

中旗转债：⾄少还需3天，溢价率0.25%

东材转债：⾄少还需3天，溢价率-0.23%

豪鹏转债：⾄少还需3天，溢价率-0.6%

信测转债：⾄少还需4天，溢价率10.57%

隆华转债：⾄少还需4天，溢价率-0.96%

泰坦转债：⾄少还需4天，溢价率2.5%

奇正转债：⾄少还需5天，溢价率-5.3%

开能转债：⾄少还需5天，溢价率5.99%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，8.65，364股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，26.30，1014股

福能股份：38.02亿，11.2亿，14.31，731股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

中装转2：2025-08-08，99.14，95.121

金能转债：2025-08-11，101.11，113.568

天23转债：2025-08-14，97.66，118.908

蓝帆转债：2025-08-14，80.98，107.9

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