持仓7天盈利11％，转债已经极度拥挤

今日复盘

今天市场这走势，说实话有点超预期。完全没给空头机会，全天平稳上行，红利低波领涨，上证指数比中证2000涨得还多，两市超3900股上涨，成交量也明显放出来了，回到1.6万亿，确实像点样子了。

昨天说：“如果接下来三天市场能放量到1.8万亿以上，尤其是中小票能放量活跃，那说明资金真回来了，风格切换也有实质进展，到时候我会考虑调仓往成长那边走一走。”我们静观其变。

现在市场的表现看起来情绪已经拐到“牛市思维”了。前脚刚调整，后脚又被拉起来，基本没给人缓冲时间，只要一跌，资金立马扑上去抢，生怕错过车。这种“越涨越怕踏空”的情绪，是最容易让人盲目乐观的时候。

但说到底，不管是不是牛市，涨多了就要喘口气，中证全指现在都已经离60日均线拉开了挺大一段。6月20到现在已经涨了10%+，这意味着大多数散户都已经赚钱了，都有落袋为安的需求。所以后面哪怕真是牛市，也不可能一路直线冲。

时刻记住：牛市多暴跌，越是牛市越是散户亏钱的开始。

另外短期风险点也不能忽略。这周物价数据就要公布了，估计不太好看，加上中报披露马上来了，科技这边还行，但传统行业压力挺大。市场看起来没风险，但风险可能才刚开始酝酿。

简单说就是：情绪转牛但别头铁，涨太快反而要冷静点。

转债方面

1、转债最近也涨得非常好，今天盘中中位数一度突破了130元，今天收盘后中位数129.9，这是什么概念呢？

这个数值指的是当前全市场可转债价格的中位值为129.9元，也就是说，一半的转债价格高于129.9元，一半低于它。

要知道，可转债的面值是100块，现在中位数快130了，说明大部分转债都涨了30%。而且这不是个别涨，是“普涨”。在小市值股票一路高歌猛进的带动下，转债市场情绪也热得发烫，大量资金涌进来博弹性，想搏一波牛市红利。

再看看这个中位数处在什么位置？

时间范围	所处百分位
所有历史	99.08%
近1年	99.18%
近2年	99.59%
近3年	99.17%

这意味着：当前可转债中位数价格已经比过去99%以上的时间都高，已经是一种“极度拥挤”的状态。

有同学说，如果牛市来了，中位数能一直涨到140。

我的判断是：就算牛市真的来了，可转债中位数也不太可能一直涨，尤其是在现在这种接近历史极致高位的背景下，风险已经非常高了。不是说完全不能涨，而是再往上，性价比会迅速变差，波动大、回撤重、吃肉难、挨打快。再加上一旦市场关注点从“博弹性”切回“看基本面”，小盘切大盘，转债就会成为“先涨透、后被抛”的品种。

所以现在不是闭眼买转债的阶段，如果要买，就要非常挑，控制仓位，只参与少数正股趋势向好、溢价合理的个债。

明天我会继续监控中位数情况，如果轮动的时候，中位数突破130元，我会清仓。

2、高测转债，今日再吃回锅肉。

在策略信号辅助下，持仓7天，共盈利11.44%。

3、福新转债，公告未来3个月不强赎。现价353.488元，溢价率2.72%。预估合理溢价率2%-5%。

今日操作

1、轮动策略，今日轮入永吉转债、强力转债，轮出高测转债、信测转债。今日收益率+0.39%，今年累计收益率+26.85%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

今日行情

A股三大指数集体收涨，截至收盘，沪指涨0.96%，深成指涨0.59%，创业板指涨0.39%，北证50指数涨0.25%，沪深京三市成交额16158亿元，较上日放量976亿元。两市超3900只个股上涨。

可转债等权指数，今天涨幅0.82%，中位数129.900元，位于一星级估值区，成交额919.29亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

ST中装、联诚精密、文科股份、联诚转债、科华生物、新泉股份、汇通集团、东杰智能、富春染织

✦今日跌停转债/正股：

奇正藏药

✦今日龙虎榜转债/正股：

海亮股份(2.77%)、金现代(19.96%)、西藏天路(-4.01%)、东杰转债(20.00%)、金现转债(20.00%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z鹿转债：强赎 2025-08-05最后交易

微导转债：2025-08-06申购

联得转债：强赎 2025-08-06最后交易

永安转债：强赎 2025-08-06最后交易

楚江转债：强赎 2025-08-08最后交易

齐鲁转债：强赎 2025-08-08最后交易

联诚转债：强赎 2025-08-12最后交易

合兴转债：到期 2025-08-12最后交易

博汇转债：强赎 2025-08-14最后交易

濮耐转债：强赎 2025-08-15最后交易

大禹转债：强赎 2025-08-15最后交易

广大转债：强赎 2025-08-19最后交易

应急转债：强赎 2025-08-22最后交易

宏丰转债：强赎 2025-08-25最后交易

晶瑞转债：到期 2025-08-25最后交易

明电转债：强赎 2025-09-02最后交易

金铜转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

利扬转债：⾄少还需1天，溢价率11.99%

游族转债：⾄少还需1天，溢价率-0.17%

白电转债：⾄少还需1天，溢价率-0.28%

东材转债：⾄少还需2天，溢价率-0.78%

中旗转债：⾄少还需2天，溢价率-0.56%

豪鹏转债：⾄少还需2天，溢价率-1.08%

泰坦转债：⾄少还需3天，溢价率-0.04%

信测转债：⾄少还需3天，溢价率6.89%

隆华转债：⾄少还需3天，溢价率-0.67%

开能转债：⾄少还需4天，溢价率4.2%

奇正转债：⾄少还需4天，溢价率-3.02%

华懋转债：⾄少还需5天，溢价率17.36%

新化转债：⾄少还需5天，溢价率5.52%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，8.34，364股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，26.09，1014股

福能股份：38.02亿，11.2亿，14.29，732股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

中装转2：2025-08-08，100.83，96.744

金能转债：2025-08-11，100.14，113.326

天23转债：2025-08-14，99.31，119.17

蓝帆转债：2025-08-14，81.11，108.102

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