新高27％！清仓了

今日复盘

今天市场又是一路稳步高走，小票再创新高，可转债中位数也冲到了130.565。按照计划，我在盘中已经清掉了轮动策略里的所有转债仓位。

清仓的理由其实昨天文章已经讲过了，怕有人没看到，今天再简单说一遍。

中位数这个指标，代表的是全市场转债价格的中间值。现在是130.565，意味着有一半的转债价格高于这个数，一半低于它。

那它目前处在什么位置呢？

时间范围	所处百分位
所有历史	99.46%
近1年	99.18%
近2年	99.59%
近3年	99.45%

简单说：这已经是历史极限高位了，比过去99%以上的时间都高估。

下图是转债等权指数和中位数的走势对比（蓝线是等权指数，彩色线是中位数），几乎是同涨同跌，高位和低位这些关键节点几乎完全同步。

上一次中位数的历史高点，是2022年1月12日的131.501元，现在已经几乎打平了。所以说，行情虽然好，但估值已经不便宜了，在这个位置清仓其实不难，反倒是“继续留着”才是更难的决定。

毕竟，人声鼎沸的时候不走，等踩踏的时候想跑，往往就来不及了。

现在我手里只留了一只成本在100附近的长期债——宏图转债，其他转债全部出清。

暂时的计划是：中位数回到124，拿回半仓；回到120，开始满仓。

其他持仓就剩些科创50、红利低波、黄金和一点点创业板。

在没有想清楚下一步怎么走之前，我打算先持币。毕竟今年已经拿到27%+的收益，这个时候，比起进攻，我更在意的是怎么防守。

刚好趁这段时间，优化一下自己的ETF轮动策略（今年到目前为止收益是19.4%）。

转债方面

1、白电转债，公告强赎。现价131.596元，溢价率-0.68%。预估合理溢价率-2%-0%。

2、利扬转债，公告未来6个月不强赎。现价155.877元，溢价率12.93%，预估合理溢价率8%-15%。现价已经体现了不强赎预期。

3、欧22转债，提议下修。无主动下修记录。

当前价格119.665元，转股价值45.03元。剩余年限3年，十大持有人占比31.19%，主动提议下修的目的大概率是提升转股价值，促进强赎。

如果下修到底，预估转股价值为95-97元，预估合理价值为128-130元。

由于存在下修不到底的风险，预估下修前价格会在122-124元左右徘徊。

今日操作

1、轮动策略，今日中位数达到130，已经全面清仓。今日收益率+0.32%，今年累计收益率+27.26%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

今日行情

A股三大指数集体收涨，截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.66%，北证50指数涨1.58%，沪深京三市成交额17591亿元，较上日放量1433亿元。两市超3300只个股上涨。

可转债等权指数，今天涨幅0.76%，中位数130.565元，位于一星级估值区，成交额944.92亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

ST中装、凯盛新材、宏微科技

✦今日跌停转债/正股：

奇正藏药、西藏天路

✦今日龙虎榜转债/正股：

奇正藏药(-9.97%)、文科股份(-1.54%)、东杰智能(-16.43%)、西藏天路(-10.01%)、宏微科技(19.98%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z得转债：强赎2025-08-06最后交易

Z永安转：强赎2025-08-06最后交易

楚江转债：强赎2025-08-08最后交易

齐鲁转债：强赎2025-08-08最后交易

联诚转债：强赎2025-08-12最后交易

合兴转债：到期2025-08-12最后交易

博汇转债：强赎2025-08-14最后交易

大禹转债：强赎2025-08-15最后交易

濮耐转债：强赎2025-08-15最后交易

广大转债：强赎2025-08-19最后交易

应急转债：强赎2025-08-22最后交易

宏丰转债：强赎2025-08-25最后交易

晶瑞转债：到期2025-08-25最后交易

明电转债：强赎2025-09-02最后交易

金铜转债：强赎未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

中旗转债：⾄少还需1天，溢价率-0.09%

豪鹏转债：⾄少还需1天，溢价率-1.93%

东材转债：⾄少还需1天，溢价率-0.61%

信测转债：⾄少还需2天，溢价率8.05%

泰坦转债：⾄少还需2天，溢价率-0.06%

隆华转债：⾄少还需2天，溢价率-0.26%

奇正转债：⾄少还需3天，溢价率2.36%

开能转债：⾄少还需3天，溢价率2.44%

新化转债：⾄少还需4天，溢价率4.71%

华懋转债：⾄少还需4天，溢价率18.65%

利民转债：⾄少还需5天，溢价率-0.45%

景兴转债：⾄少还需5天，溢价率1.41%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，8.38，364股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，26.30，1014股

福能股份：38.02亿，11.2亿，14.26，732股

✧重点关注:流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

中装转2：2025-08-08，100.53，98.939

金能转债：2025-08-11，101.07，114.355

天23转债：2025-08-14，98.99，119.902

蓝帆转债：2025-08-14，79.72，108.328

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