加仓了

今日复盘

本周行情一句话概括：成长狂飙，价值掉队。

创业板50直接拉了9.90%，科创50涨5.53%，中证1000冲了4.09%，中证500涨3.88%，中证2000涨2.95%。中证全指、A500、沪深300、可转债指数都在2%-3%之间，上证50也涨了1.57%。最惨的反而是防守型资产——中证红利跌1.11%，红利低波跌1.24%，30年国债跌1.5%。大小盘差异不算大，但风格倾向极其明显：资金就是往高弹性、成长赛道扎，股债跷跷板效果拉满。

今天的盘面更是火上浇油。成交额还在2.2万亿，昨天的跌幅今天全反包，指数全线翻红，多头形态非常硬气。早盘冲高，盘中稍有回落，尾盘又稳住了阵脚。

其实今天公布的7月数据是很差的——PMI、PPI、社零增速、工业增加值全都不及预期。但A股像是对数据免疫了，甚至开始“丧事喜办”：数据差？意味着有政策刺激；数据好？那就是基本面改善。

逻辑已经完全跟着市场走，现在就是一副流动性水牛的景象——越涨越有钱进来，越有钱越涨，左脚蹬右脚的梯云纵停不下来。散户、游资的火力太猛，国家队想压也压不住。反而是港股更冷静一些，今天恒生指数和恒生科技都是下跌的。

这种缓涨就是标准牛市节奏，所以前天上证突破前高后，我就把ETF动量策略切换到创业板50ETF，正好踩在风口。

资金面上，债市还在被抽血，30年国债今年已经负收益了。过去十几年，只有2013年和2017年在利率上行周期里出现这种情况，而现在是在通缩环境，利率持续上行的条件并不成立。等这波股债资金流动结束，两边都会均值回归。

总结：大趋势还在，短期火候很旺。防着急跌，但不怕急跌。

航天宏图/宏图转债

今天航天宏图公告部分商业承兑汇票逾期，逾期金额合计1677万。正股跌了1.13%，转债跌了3.63%，转债投资者明显对风险更敏感一些。

8月11日，我在115元减仓了大部分，今天又在110元加仓了，现在成本97元附近。

有群友说：“关于宏图公司有个地方想不明白，财务报表显示有货币资金和很多应收账款，为什么1000多万的商票就逾期兑付了呢？而且是之前一段时间就形成的，莫非财务数据不实？如果涉及财务造假，那可能退市概率就很大了。”

我查了一下：它虽然一季报账面上有3.6亿货币，但还有大量受限资金，实际可动用资金不多。应收账款很多，但大部分都是政府的，周转率非常低；说白了就是东西卖出去了，但钱收回来很慢。所以并非财务数据不实，至少目前没有财务造假的风险暴露。

至于退市，科创板公司出现"最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于 1 亿元" 或 "最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值" 等情形，将被实施退市风险警示（*ST）。航天宏图 2024 年营业收入为 15.75 亿元，远高于 1 亿元，且净资产为正值，目前不符合退市风险警示的条件。

当然，话说回来，宏图转债的基本面确实差，拖欠员工薪水、商票逾期、被暂停军采资格、连续亏损都是不争的事实。

但转债素有“烂股好债”一说，只要没有ST，在可控的风险范围内，我都能接受。尤其是它7月份将5%股份转让给私募基金，近期又变更公司注册地址，从北京海淀区迁至河南鹤壁市淇滨区科创新城，委身国企？重组？背后的想象空间巨大。再加上到期时间长，有下修经历，我觉得长期操作胜算很大。退一万步讲，即使暴雷了，也会给转债投资者留出充足的退场时间，控制好仓位即可。

今日操作

1、宏图转债，110加仓。

2、ETF轮动策略，继续持有创业板50ETF。

3、转债轮动策略，已清仓。今年累计收益率+27.25%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

今日行情

A股三大指数集体收涨，截至收盘，沪指涨0.83%，深成指涨1.60%，创业板指涨2.61%，北证50指数涨3.04%，沪深京三市全天成交额22728亿元，较上日缩量334亿元。全市场超4600只个股上涨。 板块题材上，PEEK材料、液冷服务器、PCB概念、证券板块走高，银行板块调整。

可转债等权指数，今天涨幅1.31%，中位数132.126元，位于一星级估值区，成交额1079.72亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

东材科技、金田股份、山东章鼓、华宏科技、大元泵业、海亮股份、再升科技、欧通转债、欧晶科技

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

山东章鼓(10.04%)、欧陆通(19.34%)、金田股份(10.05%)、金田股份(10.05%)、再升科技(10.08%)、金铜转债(7.01%)、欧通转债(20.00%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z耐转债：强赎 2025-08-15最后交易

Z禹转债：强赎 2025-08-15最后交易

广大转债：强赎 2025-08-19最后交易

金铜转债：强赎 2025-08-20最后交易

游族转债：强赎 2025-08-22最后交易

应急转债：强赎 2025-08-22最后交易

白电转债：强赎 2025-08-25最后交易

宏丰转债：强赎 2025-08-25最后交易

豪鹏转债：强赎 2025-08-25最后交易

晶瑞转债：到期 2025-08-25最后交易

隆华转债：强赎 2025-08-26最后交易

开能转债：强赎 2025-08-27最后交易

奇正转债：强赎 2025-08-28最后交易

信测转债：强赎 2025-09-02最后交易

明电转债：强赎 2025-09-02最后交易

药石转债：强赎 2025-09-12最后交易

东材转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

荣泰转债：⾄少还需1天，溢价率-1.38%

景兴转债：⾄少还需2天，溢价率0.72%

远信转债：⾄少还需2天，溢价率-2.02%

东杰转债：⾄少还需2天，溢价率1.07%

华医转债：⾄少还需2天，溢价率8.5%

设研转债：⾄少还需3天，溢价率3.44%

东风转债：⾄少还需3天，溢价率-0.03%

赛龙转债：⾄少还需3天，溢价率1.77%

易瑞转债：⾄少还需3天，溢价率-1.13%

友发转债：⾄少还需4天，溢价率4.66%

海泰转债：⾄少还需4天，溢价率-0.48%

万凯转债：⾄少还需4天，溢价率-0.69%

崇达转2：⾄少还需5天，溢价率0.93%

金现转债：⾄少还需5天，溢价率11.28%

思特转债：⾄少还需5天，溢价率10.25%

永和转债：⾄少还需5天，溢价率2.93%

富春转债：⾄少还需5天，溢价率16.95%

大元转债：⾄少还需5天，溢价率6.12%

正海转债：⾄少还需5天，溢价率3.27%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，6.12，364股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，24.78，1014股

福能股份：38.02亿，11.2亿，14.08，732股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

欧22转债：2025-08-22，97.29，125.107

天业转债：待定，86.48，122.669

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