盈利5％，耐心等炒作

今日复盘

今天的盘面依然热闹，创业板涨了2.29%，科创50也有1.35%的涨幅。背后原因很清晰：一方面中报业绩比预期强，特别是TMT、非银金融、出口链这些板块，数据都挺亮眼，直接给了科创一波动力；另一方面，政策面在“反内卷”，很多行业三季度可能迎来业绩拐点，比如光伏，叠加创新药的主线逻辑，创业板自然是最大的受益者。简单说，就是基本面没掉链子，市场的风险偏好又继续抬升了。

从大盘层面看，中证全指差点再创阶段新高，成交量稳稳站在2.7万亿，资金活跃度还在高位，多头势能很足。按我的判断，9月3号阅兵前市场大概率还是这种热情节奏，节点过后再观察有没有新的变化。

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今天也按计划建仓了新策略——小盘股策略，主要是低市净率方向，结合财报做了筛选。结果一买就赶上行情，其中一只直接涨停。

我的逻辑大概是这样的：现在A股的情绪有两个关键支撑点。

第一是政策。简单说就是“稳预期＋做增量”。自从2024年9月24日以来，一系列政策落地，核心就是要稳信心、夯基础、给市场加点“燃料”。这不仅是托底，更是实打实地在推动资本市场往高质量发展上走，同时把流动性引进来，增强大家的信心。

第二是流动性本身在转向。无论是汇率、利率还是中美利差，环境都在朝着有利于A股的方向走。更直白点说，“钱在搬家”——居民储蓄往股市挪、固收＋的钱往股市挪、理财的钱也往股市挪。再加上美联储降息基本没悬念，这会吸引外资回流，也给我们国内货币宽松留出空间。国家把股市重新定义为“核心资产锚”，这个定位变化很重要。

放到历史里看，每一轮牛市，最后都会走向“消灭低价股、消灭低估值股”。如果这波牛市还没走完，那小盘股依然大有机会。尤其是现在从估值分位看，小票离历史高位还远，性价比还不错。

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再说说黄金。之前我给了组合里15%的仓位，买的是三只黄金LOF（161116、164701、160719），特意挑了规模小或者历史上有过炒作的标的。今天其中一只已经浮盈5%，算是个好兆头。但现在还只是刚刚抬头，远没到市场疯狂炒作的程度。逻辑也很简单：美联储降息预期越来越强，美元走弱，黄金自然受益；加上最近美联储内部的人事风波，美元资产的吸引力下降，也给黄金添了一把火。

国际机构也在看多黄金。瑞银把目标价上调到3700美元/盎司，美国银行甚至喊到了4000美元/盎司（目标在2026年上半年）。所以我的态度是：黄金这块继续拿着，耐心等溢价和情绪推动，短期小涨不着急全部兑现。

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整体来看，市场还在牛市早中段，热度没到极端，主线明确、资金活跃，这是做投资者最舒服的阶段。但也别头脑发热，节奏要控制，仓位要有平衡，才能在这波行情里走得更稳。

转债方面

华阳转债，公告了下修结果。新转股价值93.82元，未下修到底。剩余年限不足1年了，预估合理价值124-126元，现价符合预期。

天业转债，公告了下修结果。新转股价值80.89元，未下修到底。预估合理价值121-123元，现价符合预期。

今日操作

1、黄金LOF，1.444减仓。

2、转债轮动策略，已清仓。切换新ETF轮动策略，今日收益率0.00%。今年累计收益率+28.81%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

今日行情

A股今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.46%，深证成指涨1.05%，创业板指涨2.29%，北证50跌0.36%。沪深京三市全天成交额27776亿元，较上日缩量525亿元。全市场超3200只个股上涨。板块题材上，贵金属、有色金属、创新药、CPO、存储芯片板块涨幅居前。

可转债等权指数，今天涨幅-0.35%，中位数129.509元，位于一星级估值区，成交额911.03亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

泰瑞机器、东杰转债、家联科技、华海药业、苏州科达、东杰智能、利扬芯片、豫光金铅

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

东杰智能(19.98%)、华海药业(10.01%)、苏州科达(10.04%)、利扬芯片(20.00%)、利扬转债(16.70%)、微导转债(16.57%)、东杰转债(20.00%)、家联转债(17.74%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

明电转债：强赎 2025-09-02最后交易

信测转债：强赎 2025-09-02最后交易

东材转债：强赎 2025-09-02最后交易

高测转债：强赎 2025-09-03最后交易

中装转2：到期 2025-09-03最后交易

设研转债：强赎 2025-09-08最后交易

荣泰转债：强赎 2025-09-08最后交易

崇达转2：强赎 2025-09-11最后交易

华宏转债：强赎 2025-09-11最后交易

药石转债：强赎 2025-09-12最后交易

正海转债：强赎 2025-09-16最后交易

西子转债：强赎 2025-09-16最后交易

交建转债：强赎 2025-09-17最后交易

金现转债：强赎 2025-09-18最后交易

东杰转债：强赎 2025-09-22最后交易

海亮转债：强赎 2025-09-23最后交易

海泰转债：强赎 2025-09-24最后交易

大元转债：强赎 未确定最后交易日

永和转债：强赎 未确定最后交易日

宏辉转债：强赎 未确定最后交易日

华友转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

鹤21转债：⾄少还需1天，溢价率-0.28%

强联转债：⾄少还需2天，溢价率-0.79%

雪榕转债：⾄少还需2天，溢价率-0.24%

金埔转债：⾄少还需3天，溢价率6.69%

春23转债：⾄少还需3天，溢价率8.86%

三羊转债：⾄少还需4天，溢价率3.14%

再22转债：⾄少还需4天，溢价率0.16%

中辰转债：⾄少还需4天，溢价率-1.16%

家联转债：⾄少还需4天，溢价率4.89%

领益转债：⾄少还需5天，溢价率-0.46%

松原转债：⾄少还需5天，溢价率-0.78%

春秋转债：⾄少还需5天，溢价率3.23%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

星源卓镁：4.5亿，1.78亿，8.64，249股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，23.71，1014股

福能股份：38.02亿，11.2亿，14.25，731股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

起帆转债：2025-09-08，100.29，127.0

嘉元转债：2025-09-16，99.75，127.913

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