新高31％，离三年翻倍差临门一脚

今日复盘

兄弟们，你们有多久没见过这么硬气的大A了？

今天市场又是一场酣畅淋漓的大爆发：沪指涨1.65%，深成指涨3.36%，创业板指更是狂飙5.15%。两市成交额达到2.44万亿，比昨天放大近4600亿。盘面上，TMT绝对主角，电子、半导体、通信设备集体冲锋，创业板直接突破3000点创出新高。空头被按在地上摩擦，股指期货基差迅速收窄，逼空效应拉满。

为什么突然这么疯？核心还是美股AI那边点了火。昨晚甲骨文公布业绩，云业务订单暴增3000多亿美元，股价一度飙40%，最终收涨36%，直接带动英伟达、台积电、博通、ARM全线狂欢。费城半导体指数逼近6000点，又创历史新高。数据摆在那儿：甲骨文剩余履约义务高达4550亿美元，同比暴增359%，说明AI资本开支不但没减，还在疯狂加码。富国银行一句话很到位——“只要AI资本开支不断，牛市逻辑就会延续。”

总结就是：国内外市场形成了共振：内有情绪与流动性推动，外有AI逻辑的强验证。

今天的走势也颇有戏剧性。早盘虚晃一下，好像要调整，但很快全线拉升，中午前就奠定大涨格局。下午虽有震荡，却只是蓄力，两点后再度发起总攻，直接把空头打穿。中证全指收在5769点，距离历史新高一步之遥，量价配合完美，下跌缩量、上涨放量，典型的攻击形态。

说实话，这波行情早就超出单纯的基本面范畴了，完全是流动性加情绪的产物。情绪这种东西没法预测，只能顺势而为。牛市里最大风险不是下跌，而是被情绪甩下车。做波段、高低切换、轻仓避险，在牛市里往往都成了最大风险。

前两天的大幅震荡，我还创出了今年的最大回撤7.69%，说内心毫无波澜是假话。

能支撑我继续死拿的原因有两点：一是对当前内外资金和政策环境的大势判断，没有重新走熊的条件；二是对自己的策略逻辑的笃信。如果真的按照策略规则需要止损，那我也认了，但运气比较好，今天反而尝到了甜头。

启四的ETF策略当前还是以创业板为主，今天收益率又创新高，年内涨幅达到31.2%，离三年翻倍就差临门一脚，但愿市场老爷能给个机会，球球了。

今日操作

1、转债轮动策略，已清仓。切换新ETF轮动策略，今日收益率+4.74%。账户今年累计收益率+31.20%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债信息提示

可转债等权指数，今天涨幅1.56%，中位数132.614元，位于一星级估值区，成交额912.49亿。

博瑞转债，未来3个月不强赎，现价267.753元，溢价率0.33%，预估合理溢价率2%-5%。

✦今日涨停转债/正股：

景23转债、崇达技术、富仕转债、景旺电子、ST东时、晶科科技、嘉泽新能、立讯精密、四会富仕、*ST声迅、上海沪工

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

立讯精密(10.00%)、泰坦股份(-5.64%)、晶科科技(10.05%)、武进不锈(7.63%)、嘉泽转债(17.69%)、景23转债(20.00%)、富仕转债(20.00%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z大元转：强赎 2025-09-11最后交易

Z崇转2：强赎 2025-09-11最后交易

Z宏转债：强赎 2025-09-11最后交易

药石转债：强赎 2025-09-12最后交易

宏辉转债：强赎 2025-09-15最后交易

正海转债：强赎 2025-09-16最后交易

西子转债：强赎 2025-09-16最后交易

交建转债：强赎 2025-09-17最后交易

金现转债：强赎 2025-09-18最后交易

东杰转债：强赎 2025-09-22最后交易

华友转债：强赎 2025-09-23最后交易

海亮转债：强赎 2025-09-23最后交易

松原转债：强赎 2025-09-24最后交易

海泰转债：强赎 2025-09-24最后交易

强联转债：强赎 2025-09-25最后交易

金能转债：到期 2025-09-30最后交易

雪榕转债：强赎 2025-10-09最后交易

领益转债：强赎 2025-10-09最后交易

金轮转债：到期 2025-10-09最后交易

中辰转债：强赎 2025-10-14最后交易

景23转债：强赎 未确定最后交易日

永和转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

豪24转债：⾄少还需1天，溢价率2.72%

天源转债：⾄少还需1天，溢价率0.78%

富春转债：⾄少还需1天，溢价率19.59%

三羊转债：⾄少还需2天，溢价率8.56%

再22转债：⾄少还需2天，溢价率4.88%

九洲转2：⾄少还需2天，溢价率3.66%

睿创转债：⾄少还需4天，溢价率7.86%

科达转债：⾄少还需4天，溢价率0.36%

润达转债：⾄少还需4天，溢价率17.36%

蒙泰转债：⾄少还需5天，溢价率3.88%

春秋转债：⾄少还需5天，溢价率7.44%

金埔转债：⾄少还需5天，溢价率7.34%

崧盛转债：⾄少还需5天，溢价率2.61%

鹿山转债：⾄少还需5天，溢价率2.05%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

星源卓镁：4.5亿，1.78亿，7.31，249股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，23.88，1014股

福能股份：38.02亿，11.2亿，13.88，732股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

嘉元转债：2025-09-16，101.78，133.056

蓝帆转债：2025-09-22，74.81，107.997

晶科转债：2025-09-23，106.08，129.105

永22转债：2025-09-23，99.14，127.098

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