2大利空来袭，尾盘加速下跌，市场怎么了？

今天各大指数集体下跌，尾盘还踩了一脚油门，几乎没有像样的反弹，尤其是双创跌幅最大。科技小盘领跌，红利国债微涨。

成交额方面，沪深两市全天2.15万亿，比昨天缩量2242亿。缩量跟长假氛围有关系，节前资金不想冒险，融资账户平仓避险是人之常情。

真正让盘面崩掉的，还是川普搞的幺蛾子。10月1日起，美国一堆商品加税：药品直接100%，橱柜、浴室柜50%，家具30%，重卡25%。还盯上了半导体，搞个“国产/进口1:1”配比，不达标就加100%税。真是会整活。

但我倒觉得，关税这事对我们边际影响越来越小了。过去这些年，中国企业早练出了一套应对机制，转产的转产，找替代的找替代，大家都不是第一次过招。反倒是美国，除了这点招数，几乎没新办法。一次次掏关税出来，效果越来越弱，显得有点“黔驴技穷”。

市场风格上，其实还是老问题：资金抱团。9月创业板涨9%，科创50涨8%，恒生科技涨9%，全市场的钱都被大科技吸过去了。红利、债、传统行业都只能打酱油。这种现象并不陌生，19-21年牛市，最后不就剩新能源一个人在唱独角戏吗？

这种抱团逻辑，说白了就是**“钱不够分”**。大盘托不住，大家只能缩到一个赛道里，赌它能涨。但和当年比，现在双创盘子太大了，想走远，光靠内资是撑不住的，还得看外资。

我自己的感觉是，接下来市场的胜负手其实就三个：外资进不进，人民币稳不稳，双创能不能扛得住。外资要是掉链子，人民币再出波动，那双创的下跌幅度会很难看。再想想年底公募还有排名压力，随时可能调仓，横盘都不太现实。

我现在的ETF轮动策略持仓的都是科技，同时我还买了12%的红利低波做对冲，进攻防守两把抓。等科技回调的时候，红利就该涨了。进攻防守两把抓，心态才能更平和。

今日操作

1、红利低波ETF，1.14加仓2%。

2、新ETF轮动策略，今日收益率-2.02%。转债轮动策略，已清仓。

账户今年累计收益率+31.58%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

数据观察

可转债等权指数，今天涨幅-0.47%，中位数130.269元，位于一星级估值区，依然高估。

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z永和转：强赎 2025-09-26最后交易

豪24转债：强赎 2025-09-29最后交易

金能转债：到期 2025-09-30最后交易

雪榕转债：强赎 2025-10-09最后交易

领益转债：强赎 2025-10-09最后交易

九洲转2：强赎 2025-10-09最后交易

金轮转债：到期 2025-10-09最后交易

三羊转债：强赎 2025-10-13最后交易

中辰转债：强赎 2025-10-14最后交易

科达转债：强赎 2025-10-15最后交易

景兴转债：强赎 2025-10-17最后交易

天路转债：到期 2025-10-22最后交易

浦发转债：到期 2025-10-22最后交易

通光转债：到期 2025-10-29最后交易

春秋转债：强赎 未确定最后交易日

鹿山转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

新23转债：⾄少还需1天，溢价率1.78%

富仕转债：⾄少还需1天，溢价率-0.2%

蒙泰转债：⾄少还需1天，溢价率0.63%

恩捷转债：⾄少还需3天，溢价率4.98%

洛凯转债：⾄少还需4天，溢价率0.51%

纽泰转债：⾄少还需5天，溢价率0.9%

长集转债：⾄少还需5天，溢价率-0.5%

晨丰转债：⾄少还需5天，溢价率-0.38%

严牌转债：⾄少还需5天，溢价率-0.71%

泰瑞转债：⾄少还需5天，溢价率7.56%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

普联软件：2.43亿，1.91亿，5.00，1164股

星源卓镁：4.5亿，1.78亿，7.81，249股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，24.41，1015股

福能股份：38.02亿，11.2亿，14.08，732股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

汇通转债：2025-10-10，96.20，124.731

正川转债：待定，96.89，125.016

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