估值分位已经冲到98％，安全边际几乎没有了……

1、今天市场真是喜迎双节🎉，中证全指又创了新高，成交量还稳在2.1万亿，热度一点没退。只是热点换了下，有色、军工、电池涨，通信、银行、保险、证券跌。

2、9月行情其实挺极端：30年国债跌了2.47%，红利低波跌了4.77%，但科创50和创业板都飙涨了11%+。

看三季度涨幅，双创更夸张——科创50涨了49%，创业板涨了50%。

历史上涨这么夸张的，是2015的一季度的创业板和2020年的二季度的科创50，但下个季度都收了一个长长的上影线——意味着下个季度再大涨一波后就雪崩了。不知道下个季度双创会不会重蹈覆辙？

4、除了双创，其他板块其实都还在半山腰。消费最惨，跌了三年还没缓过来。19-21年消费升级有多风光，现在消费降级就有多落寞。

5、说到底，这波主要靠估值硬拉，中证全指的十年估值分位数已经冲到98%，安全边际几乎没有了。今天我已经根据策略信号，清仓了科创板，买入了黄金。

这波科创板累计吃到了6.24%，从8月26日彻底清仓可转债，切换到ETF轮动策略后，累计收益8.28%，远远跑赢可转债，总体来说切换策略是对的。

今日操作

1、新ETF轮动策略，清仓科创板，切换到黄金。今日收益率+2.31%。

转债轮动策略，已清仓。

账户今年累计收益率+37.16%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

数据观察

可转债等权指数，今天涨幅0.65%，中位数132.356元，位于一星级估值区，依然高估。

✦今日龙虎榜转债/正股：

景兴纸业(2.11%)、冠中生态(20.01%)、神马股份(-7.56%)、丰山集团(9.99%)、冠中转债(20.00%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z金能转：到期 2025-09-30最后交易

领益转债：强赎 2025-10-09最后交易

九洲转2：强赎 2025-10-09最后交易

雪榕转债：强赎 2025-10-09最后交易

金轮转债：到期 2025-10-09最后交易

三羊转债：强赎 2025-10-13最后交易

中辰转债：强赎 2025-10-14最后交易

科达转债：强赎 2025-10-15最后交易

景兴转债：强赎 2025-10-17最后交易

浦发转债：到期 2025-10-22最后交易

天路转债：到期 2025-10-22最后交易

蒙泰转债：强赎 2025-10-24最后交易

富仕转债：强赎 2025-10-29最后交易

通光转债：到期 2025-10-29最后交易

春秋转债：强赎 未确定最后交易日

鹿山转债：强赎 未确定最后交易日

新23转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

恩捷转债：⾄少还需1天，溢价率3.84%

洛凯转债：⾄少还需2天，溢价率0.22%

泰瑞转债：⾄少还需3天，溢价率5.25%

纽泰转债：⾄少还需3天，溢价率1.26%

晨丰转债：⾄少还需3天，溢价率-0.19%

长集转债：⾄少还需3天，溢价率-0.36%

严牌转债：⾄少还需3天，溢价率0.23%

升24转债：⾄少还需4天，溢价率0.26%

惠城转债：⾄少还需5天，溢价率5.96%

新致转债：⾄少还需5天，溢价率17.41%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

普联软件：2.43亿，1.91亿，4.94，1163股

星源卓镁：4.5亿，1.78亿，7.77，249股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，23.88，1014股

福能股份：38.02亿，11.2亿，13.91，732股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

汇通转债：2025-10-10，96.67，126.099

正川转债：待定，98.71，128.069

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