周报：关税战再升级！哪些行业和ETF反弹最快？

一、账户情况（周复盘）

总仓位：85%（ETF轮动40%，小盘股策略30%，红利低波12%，黄金3%）

表格说明：

• ✅ 转债轮动策略 → “进攻型，已完成使命”；2025/08/06已清仓，表格数据为清仓前表现；
• 🚀 ETF轮动策略 → “核心进攻，收益主力”；
• 🐣 小盘股轮动策略 → “高弹性，潜在补涨”；刚运行，样本期太短，仍在观察；
• ⛰️ 高股息轮动策略 → “防守型，稳定分红”；只在社群内做10万元展示，目前我未重仓参与；
• 🌱 四维轮动策略 → “养老底仓，风险缓冲”。场外免费基金策略，回撤极小、波动低、适合养老；
• 🛡️ 所有策略历史最大回撤均控制在17%以内，风控表现良好；

二、贸易摩擦再升级，如何应对？

周末，中美贸易摩擦再次升温，市场的反应也很快，美股和中概股一度大跌，大家开始担心4月“对等关税”那一幕会重演。

但冷静下来想想，这次和4月很不一样。

1、这次和4月的区别

从市场表现来看，这次的波动幅度应该小于4月。

首先，大家已经有了心理准备，不再像第一次遇到“漫天要价”那样慌乱。

再者，特朗普自4月以来的政策动作，让大家对后续可能发生的事情有了预期，所以市场反应也更理智了。

2、国内应对更有底气

更重要的是，国内的应对准备更加充分了。

无论是政策储备，还是外部谈判的策略，大家都变得更有信心。

而且，经过4月以来的上涨，投资者的心态明显改善了，对牛市的共识更强，这也能给我们提供底气。

3、短期波动带来的机会

相比4月，这次的关税冲击可能反而会为我们提供一个“黄金坑”。

如果市场在短期内有情绪释放，那反而是布局的好机会。

我查询了4月7号关税战后反弹最快的行业和宽基。

行业中反弹最多的是：黄金、农业、芯片/半导体、军工。

宽基中反弹最多的是：科创50、上证50、沪深300。

最容易看指标抄底的是：纳指ETF（指标详见前文：关税100%！美股又崩？一个指标精准抄底）

总之，危机危机，有危才有机，我已经兴奋搓手了，你们呢？

三、本周利好利空

利好消息：

1. 产业政策支持加码：七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，旨在推动制造业转型升级，利好工业互联网、智能制造等相关领域。
2. 房地产政策显著松绑：上海市宣布自10月13日起，在全市范围内取消住房限购政策，并降低首套房贷首付比例，预计将提振房地产产业链情绪。
3. 货币政策宽松预期：央行相关负责人表示中国货币政策“工具箱”充足，未来仍有降准和降息空间，有助于稳定市场流动性预期。
4. 部分行业景气度持续：9月新能源乘用车零售渗透率保持高位，物流业景气指数回升，国庆假期消费数据表现良好，显示经济内生活力。

利空消息：

1. 中美贸易摩擦升级：美国威胁将从11月1日起对中国商品加征100%关税，并对“重要软件”实施出口管制，严重冲击市场风险偏好。
2. 全球市场遭遇“黑色星期五”：受贸易紧张局势等因素影响，美股前一个交易日大幅下跌，纳斯达克指数暴跌，热门中概股普遍重挫，对A股开盘情绪造成压力。
3. 美国内部风险持续：美国联邦政府停摆进入第十天，并开始永久性裁员，关键经济数据发布延迟，增加了全球经济的不确定性。
4. 科技股估值承压：部分科创板龙头股因静态市盈率过高导致两融折算率被下调至零，可能影响融资资金对高估值科技股的承接能力。

以上信息基于公开报道汇总，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

四、当前估值及分析

1、沪深300估值

日期：2025-10-10

十年期国债收益率：1.849%

沪深300：4616.83，PE： 14.24（百分位：84.16%）

股债收益差：5.17%（百分位：51.72%）

上周股债收益差：5.17%（百分位：51.68%）

估值位置正常

股债收益差抄底逃顶逻辑：

当股债收益差百分位达到95%以上时，沪深300就会进入钻石坑，即最佳抄底区间；

当股债收益差百分位达到5%以下时，沪深300就会达到危险顶部；

当股债收益差百分位小于20%时，可以考虑逐步减仓清仓。

2、转债估值

上周转债中位数：132.36

当前中位数：132.63，相对上周上涨-0.27元，位于一星级估值区

所有历史范围内所处百分位：99.36%

近1年范围内所处百分位：95.1%

近2年范围内所处百分位：97.52%

近3年范围内所处百分位：98.35%

一星级：中位数>124

二星级：116<中位数≤124

三星级：108<中位数≤116

四星级：100<中位数≤108

五星级：中位数≤100

3、估值分析

目前股债整体性价比连续7周处于合理区间，既不偏高也不偏低。

转债：当前估值偏高，防守作用有限，进攻能力也不如基金和股票策略，已经清仓。计划等待转债中位数跌到124元以下再考虑介入。

宽基指数：

• 进攻方向：看好科技成长板块，尤其是科创50、创业板、中证1000、恒生科技。虽然波动大，但长期趋势仍值得参与。恒生科技，可以考虑加仓。
• 防守方向：看好红利低波，可以考虑加仓。

国债：如果是短期套利，建议做右侧交易；若是长期持有，可以配置。

消费与白酒：估值偏低，牛市中仍有机会，但未必能跑赢大盘，适合作为稳健配置。

五、下周计划

• 剩余的黄金LOF，随ETF轮动策略中的黄金ETF一起出。
• 红利低波下一波加仓位，1.129、1.113，仓位上限20%；
• 继续坚定执行策略，不做T，不加减仓。
• 关注纳指的抄底机会。

六、寄语

散户最难解决的三大问题：如何选标的、什么时候买、什么时候卖？

过去这些年我的投资心得是：主观买卖容易患得患失，止盈止损很难严格执行，最后眼累心累还跑不赢量化策略。

所以现在我全面拥抱量化策略，按照既定规则买卖，尽量不再自己拍脑袋。

用验证好的策略，以及坚定的执行力，帮我在长周期中不断获利。

投资中，知道买什么很重要，而更重要的，是贯彻执行！！