新高51％！原来赚大钱是这种感觉

今日复盘

10月15日，指数集体收涨，上证指数再次突破3900点，科技成长王者归来，只有长债在“股债跷跷板”效应下收跌。

盘面上，5G通信、消费电子、光伏等板块涨幅居前；半导体、油气、稀土等板块跌幅居前。两市成交额2.07万亿，较上一个交易日缩量5034亿。市场的节奏在变化，但主线依然在那儿，只是资金在“悄悄地再分配”。

黄金ETF继续冲高，近5日涨幅10.17%，近20日涨幅15.33%。我也靠ETF动量轮动策略搭上了黄金的顺风车，再创新高——年内收益率突破51%，这是我投资以来收益最好的一年！

原来赚钱的感觉是这样的，真的像大风刮来的一样。那种感觉，说实话，不是兴奋，而是安静和笃定——每天不用预测、不用盯盘、不用操作，趋势来了一波就上去了，你要做的，就是拿住。

我有点理解那些做价值投资的人了，持有看好的股票，任凭风吹雨打，我自岿然不动。风口来了，一波就能上天。

在外人看来，他们好厉害啊，涨这么高了，还能拿得住。但其实他们不是“不动如山”，而是早就写好了剧本。没到出场点，就绝不动，计划之外的操作，才是风险的源头。

趋势会不断诱惑你下车：盘中波动、舆论杂音、各种“专家判断”，都在逼你先锁住利润。

而动量轮动策略的魅力，恰恰在于它不判断、不情绪、不预言。它相信一个冷冰冰的事实：趋势会自己说话，人性永远反应太慢。

动量轮动策略拆解

动量轮动策略听起来高深，其实逻辑极朴素：资金永远往更舒服的地方流，涨得多的往往还会继续涨。

所谓“轮动”，就是把这种流动的直觉，变成一套可以量化执行的规则。

我现在用的动量轮动模型，核心就三步：

第一步：选资产池。

ETF是最干净的标的。我会选10个能代表不同风格和风险因子的ETF，比如红利、成长、黄金、债券、转债、海外科技。这样做的好处是：无论市场情绪在哪个方向，我都有替补选项。

第二步：算动量。

我同时看“绝对动量”和“相对动量”——

绝对动量看它自己有没有趋势（比如近20日涨幅>0.5%）；

相对动量看它跟其他资产比谁更强（比如20日、60日均线涨幅排名）。

第三步：执行轮换。

每天评估信号，只持有最强的ETF；如果市场整体走弱，就空仓或转货基。

这就是动量轮动的本质：不是预测谁会涨，而是观察谁已经在涨，且涨得最好。顺势而为。

为什么它能长期有效

因为人性永远慢半拍。

市场的大波动，往往不是消息触发的，而是信念切换。资金从科技切到红利，从成长切到黄金，背后是一场集体心态的迁移。

动量轮动做的，就是识别这种迁移的节奏，用数据替代直觉。

今年的黄金行情就是典型案例：八月犹豫，九月确认，十月爆发。模型在9月底已发出信号——当时科创仍是热门，但黄金更强。等到朋友圈都在刷“金价创新高”的时候，趋势已经走了一半了。

动量的边界

当然，动量策略也有天花板。

它最有效的阶段，是趋势初起、信念未饱和的时候；当所有人都相信趋势的时候，行情就接近尾声了，正如我们从科创下车的时候。

系统的最大优势是——**它认怂快。**当信号转弱，它不会幻想、不会嘴硬，它只会执行。

亏钱，从来不是因为看错，而是舍不得。

此外，动量策略并不适合所有人。它要求你能接受止损、接受空仓、接受错过。

换句话说，它赚的是概率的钱，不是情绪的钱。

我的启发

我越来越相信，赚钱不是靠预测，而是靠反应。

动量轮动不是聪明的策略，而是笨功夫的胜利。它的秘密不在公式，而在纪律。

当你能忍住一次“抄底”或“逃顶”的冲动，就已经超过大多数人了。

黄金这波，让我第一次体会到“无为”的力量——不是靠努力赚的，而是靠不折腾赚的。

市场噪音再大，系统依旧在耳边轻声提醒：“拿住。”

今日操作

1、新ETF轮动策略，无操作，今日收益率+2.34%。转债轮动策略，已清仓。

账户今年累计收益率+51.06%；2024年累计收益率+18.92%；2023年累计收益率+29.98%。

数据观察

可转债等权指数，今天涨幅+0.64%，中位数131.697元，位于一星级估值区，依然高估。