周报：汇车退债公告大白话解读及操作方法

一、账户情况（周复盘）

总仓位：95%（ETF轮动45%，小盘股策略30%，红利低波10%，恒生科技10%）

表格说明：

• ✅转债轮动策略→“进攻型，已完成使命”；2025/08/06已清仓，表格数据为清仓前表现；
• 🚀ETF轮动策略→“核心进攻，收益主力”；
• 🐣小盘股轮动策略→“高弹性，潜在补涨”；刚运行，样本期太短，仍在观察；
• ⛰️高股息轮动策略→“防守型，稳定分红”；只在社群内做10万元展示，目前我未重仓参与；
• 🌱四维轮动策略→“养老底仓，风险缓冲”。场外免费基金策略，回撤极小、波动低、适合养老；
• 🛡️所有策略历史最大回撤均控制在17%以内，风控表现良好；

二、汇车退债怎么操作？

《汇车退债》公告大白话解读及操作方法

简单说：广汇汽车这次是主动拿出现金回购一部分债，但钱有限，只能“象征性还一点”。没被收的债，后面大概率要打折、展期，甚至部分换股票。

1、公司确实愿意还钱，但钱不多

广汇汽车现在资金紧张，这次回购用的是自有资金，规模有限，只能收回一部分。

2、收购价

每张按**100.47元（含利息）**来收，相当于面值+一点利息。

3、收购数量限制

每个债券账户最多收100张。

持有100张以下的全收；超过100张的，只收100张。

一个一码通账户算一个人，不论你有几个普通证券账户。

4、谁能参加

只要你在2025年11月11日（权益登记日）收市时还持有“汇车退债”，就有资格参加。

5、怎么申报

分两种情况：

1）届时已经确权的：

• 等公司公布申报时间；
• 打开你持仓的券商App（同花顺不行）；
• 找到“股东大会网络投票”或“债券意愿申报”（路径一般是交易→更多业务→网络投票），实在找不到就问券商客服；
• 找到“广汇汽车服务集团股份有限公司 向汇车退债持有人收购部分债券 意愿申报”；
• 点击进入 → 勾选“同意参与收购” → 确认提交；
• 系统会提示“申报成功”，建议截图保存；
• 点了“同意”就默认公司会按规则收你的债。

2）没确权或线上来不及的：

• 公司会公布线下申报方式（比如邮件、登记或通过中信证券）；
• 自己主动联系并申报。

6、什么时候到账

申报期结束后3个交易日内，公司会打款到账户，钱会直接进你的证券账户余额。

7、不申报会怎样

不申报或不同意，公司就不收你的债。

后续公司已明确：再也没能力按100元全额兑付，未来可能会打折兑付、展期、或部分用股票抵债。

一句话总结操作要点：

11月11日收市前别卖 → 等公司公告申报时间 → 登录中登系统点“同意收购” → 等3天钱到账。

如果你手上有“汇车退债”：

• 想拿现金的，建议这次参加（最多100张）。
• 想赌公司后续重组翻盘的，可以继续拿，但风险更高。

三、本周利好利空

利好：

1、中美经贸关系出现缓和迹象。国务院公告，自11月10日起暂停对美24%加征关税，保留10%的基准税率，为期一年，有助于稳定外贸预期。

2、通胀数据回暖。10月CPI同比+0.2%、PPI环比+0.1%，均为年内首次转正，核心CPI连续六个月回升，说明内需在修复。

3、政策加力培育新增长点。国务院发文推动AI、生物技术、数字经济等场景应用，《碳达峰碳中和白皮书》同步发布，新能源方向再获确认。

4、流动性保持宽松。央行10月净投放200亿，继续通过国债买卖操作调节流动性，政策面维持稳增长基调。

利空：

1、外需出现回落信号。海关数据显示 10 月出口按美元计同比出现下滑，短期对出口相关板块不利。

2、外部不确定性犹存。美国预算僵局仍未缓解，地缘局势紧张，全球风险偏好受压制。

3、市场分化加剧。上周指数虽收红，但题材轮动快、热点退潮明显，显示资金正在高低切换，短期波动可能延续。

4、估值与政策“真空期”风险。市场现在进入“政策与业绩真空”窗口，整体估值已处高位（宽基 PE 分位偏高），若缺少新主线或业绩支撑，行情容易震荡回撤。

提醒：以上信息均基于公开资料汇总，不构成任何投资建议，市场有风险，决策需谨慎。

四、当前估值及分析

1、沪深300估值

日期：2025-11-07

十年期国债收益率：1.748%

沪深300：4678.79，PE：14.28（百分位：84.32%）

股债收益差：5.25%（百分位：54.94%）

上周股债收益差： 5.33%（百分位：58.43%）

估值位置正常

股债收益差抄底逃顶逻辑：

当股债收益差百分位达到95%以上时，沪深300就会进入钻石坑，即最佳抄底区间；

当股债收益差百分位达到5%以下时，沪深300就会达到危险顶部；

当股债收益差百分位小于20%时，可以考虑逐步减仓清仓。

2、转债估值

当前中位数： 133.269，上周中位数：132.41

本周相对上周上涨0.859元，位于一星级估值区

所有历史范围内所处百分位：99.42%

近1年范围内所处百分位：95.51%

近2年范围内所处百分位：97.73%

近3年范围内所处百分位：98.49%

一星级：中位数>124

二星级：116<中位数≤124

三星级：108<中位数≤116

四星级：100<中位数≤108

五星级：中位数≤100

3、估值分析

目前股债整体性价比连续11周处于合理区间。

转债：当前估值偏高，防守作用有限，进攻能力也不如基金和股票策略，已经清仓。计划等待转债中位数跌到124元以下再考虑介入。

宽基指数：

• 进攻方向：看好科技成长板块，尤其是科创50、创业板、中证1000、恒生科技。虽然波动大，但长期趋势仍值得参与。恒生科技，可以考虑加仓/继续持有。
• 防守方向：看好红利低波，可以考虑加仓/继续持有。

五、下周计划

• 红利低波继续拿，有好的机会再切换，没有就一直拿到新高。
• 恒生科技暂定目标盈利空间15%。
• 继续坚定执行策略，不做T，不加减仓。

六、寄语

散户最难解决的三大问题：如何选标的、什么时候买、什么时候卖？

过去这些年我的投资心得是：主观买卖容易患得患失，止盈止损很难严格执行，最后眼累心累还跑不赢量化策略。

所以现在我全面拥抱量化策略，按照既定规则买卖，尽量不再自己拍脑袋。

用验证好的策略，以及坚定的执行力，帮我在长周期中不断获利。

投资中，知道买什么很重要，而更重要的，是贯彻执行！！