政策利好突袭！重要的信号转换！

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今日复盘

12月5日，A股三大指数集体收涨。

盘面上，保险、贵金属、有色金属等板块涨幅居前；银行、公用事业、中药等板块跌幅居前。

成交额方面，沪深两市成交额1.73万亿，较上一个交易日放量1768亿。

指数基本上都是下午开始起飞的，主要是4个核心逻辑在共振。

1、政策利好突袭。金融监·管·总·局将险资的风险因子下调10%，这样保险公司就能释放出更多资金用于业务发展，再配合上央行的万亿逆回购，这招棋下得很深。表面看是释放了几千亿流动性，实则是给市场注入“耐心资本”。大金融今天的爆发，说明资金从之前的被动护盘转向了主动进攻，这是一个极其重要的信号转换。

**2、外部环境改善。**美联储那边12月降息预期急剧升温，美元一走弱，全球资金都在找洼地。北向资金的大幅回流，其实就是聪明的钱在用脚投票，新兴市场的性价比又回来了。所以今天港股、A股都在涨。多说一句，降息也利好黄金。

**3、热点题材引爆。**国产GPU摩尔线程今天上市，大涨425%，中一签能赚27万！这不仅仅是个股的狂欢，更像是一面旗帜，把半导体、商业航天、CPO这些科技成长股的风险偏好被激活了。

**4、技术面与资金面共振。**如昨天所说，一般成交量新低的时候，市场很容易反弹。因为卖的人少了，稍微来点买盘市场就容易起来，大家可以把这个知识点记下来，以后用得到。今天成交量就显著放大了。权重与题材共舞，市场呈现普涨格局。

至于后市怎么看？我觉得还是要紧盯着一个指标——量能。今天的放量虽然漂亮，但能否持续，得看成交额能不能稳在1.7万亿这个台阶上。如果缩量过快，震荡还得继续。

接下来的重头戏，是12月中上旬中央经济工作会议对2026年的定调。在那之前，这就是一场关于信心与耐心的博弈。

今日操作

1、新ETF轮动策略，无操作，今日收益率+0.79%。

转债轮动策略，已清仓。

账户今年累计收益率+40.63%；2024年+18.92%；2023年+29.98%。

数据观察

可转债等权指数，今天涨幅1.14%，中位数131.816元，位于一星级估值区，依然高估。

ETF趋势模型：