周报：我用AI做投资分析，拆解今年超额20％的策略！

大家好，【启四说】被关小黑屋一个月，暂时先在小号【启四生财】更新。大家可以先关注这个号防失联，也麻烦大家互相转告，感谢感谢🙏

一、账户情况（周复盘）

总仓位：100%（ETF轮动45%，小盘股轮动0%，套利股30%，红利低波6%，恒生科技19%）

表格说明：

• ✅转债轮动策略→“进攻型，已完成使命”；2025/08/06已清仓，表格数据为清仓前表现；
• 🚀ETF轮动策略→“核心进攻，收益主力”；
• 🐣小盘股轮动策略→“高弹性，潜在补涨”；2025/12/01已清仓，规避财报季风险，换成套利股；
• ⛰️高股息轮动策略→“防守型，稳定分红”；只在社群内做10万元展示，目前我未重仓参与；
• 🌱四维轮动策略→“养老底仓，风险缓冲”。场外免费基金策略，回撤极小、波动低、适合养老；
• 🛡️所有策略最大回撤均控制在17%以内，风控表现良好；

二、我用AI做投资分析的一个案例

AI做投资分析有多好用？我觉得今天这个例子非常好，分享给大家。

图1是我看的研报，一大堆专业名词听起来都让人头疼，“S1”、“因子”、“截面回归”……

于是我直接把研报丢给Gemini，告诉它：“这个文件里面描述了多种策略，但是我都听不懂，能不能用散户能懂的量化指标分别描述一下”，接着它就给我返回了图2的内容，一下子就能看懂了。

所以，投资分析不是只有专业机构才能玩，普通人最大的障碍是信息壁垒。而AI，恰恰是打破这个壁垒最锋利的工具。它不仅能翻译，更能把复杂的模型重构成清晰的投资逻辑。

Gemini整理的这张策略速查表，就能让我迅速且清楚地看出钱是怎么赚来的：

1、**最牛的策略，靠“传闻”（隐含情绪）：**表现最好的S2隐含情绪动量策略，今年超额收益高达19.7%。它的核心是寻找市场中“不正常的”超额定价，也就是那些涨幅和正常交易量（换手率）不匹配的行业。这不就是咱们常说的“先知先觉的资金在埋伏”吗？

2、**最稳的策略，靠“传统”：**排名第二的是S7传统多因子打分策略，超额收益17.1%。它用经典的估值、质量（ROE）、动量等指标给行业打分，证明了朴素的价值投资思路，只要结合严谨的量化筛选，在A股依然能跑出超额收益。

3、**最“失灵”的策略，是“跟风”：**相对失败的是S5资金流策略，超额收益是负的-6.0%。它光想跟着“大钱”（机构单）走，结果反而跑输了基准。

……

我对那个最牛的S2策略自然最感兴趣，毕竟谁不想抓住“先知先觉的资金”呢？

于是我继续让Gemini帮我从散户的角度，简化和复现这个策略。专业模型需要复杂的“截面回归”，这玩意儿咱们自己做不来。但AI帮我把核心思路提炼出来了，咱们就可以用一个简单粗暴的方法来近似复刻它：换手率与涨幅的过滤。

我们把复杂的量化思维，简化成两个实用的步骤：

1、**第一步：寻找“意外涨幅”。**设定一个周期（比如近20个交易日），找出累计涨幅排名最高的3到5个行业。这是寻找强势股。

2、**第二步：换手率过滤（反向验证）。**在这些高涨幅的行业里，剔除掉那些换手率排名最高的行业。

**背后的逻辑是：**如果一个行业价格涨得飞快，但它并不是市场上交易最火爆、最人声鼎沸的，那说明推动它上涨的资金，是低调且坚定，目标远大，这不就是咱们要找的“隐含情绪”的简化版信号吗？

……

最后，AI还帮我从报告里抠出了明确的高估值警报。

模型会剔除那些PB估值在过去6年分位数超过$95%$的行业。目前这批高危名单包括计算机、商贸零售、传媒、有色金属、石油化工、国防军工等六个行业。

这提醒我，如果用S2的简化思路捕捉到了这些板块的动量信号，一定得警惕泡沫风险，别在高岗上站岗。

……

这就是我现阶段用AI辅助投资的一种方式，它不会代替我投资，但是会迅速帮我把复杂的世界，变得简单、清晰、可量化。

以前研究这样一份研报可能要花好几天，但是现在只需要十几分钟，我就实现了“看懂——简单复刻思路——风险防范”的一整套流程，这么好的“翻译官”花钱都找不到，你说爽不爽？

三、本周利好利空

1、利好因素

**1、政策面的“托底信号”更清楚了。**刚开的中·央·经·济工作会议，核心就一个意思：稳增长、稳预期要放在更靠前的位置，强调“先立后破”，不急着踩刹车，这相当于给市场吃了一颗定心丸，对明年政策环境的担心明显缓和。

**2、科技和新质生产力仍是明确主线。**会议把新质生产力放在很高位置，半导体、AI、自主可控、生物制造这些方向，短期内大概率还会继续拿到政·策和资金的“双加持”，属于结构性机会而不是口号。

**3、地·产不再是“放任下行”。**对F·地·产的表态更现实了，重点是新模式、保刚需和改善需求，不指望它带飞经济，但至少态度很明确：要稳住，别再成为拖累。

**4、消费和出口的韧性被重新提起。**政策层面明确要激发有潜能的消费、扩大有效投资，出口虽然有压力，但中国产品的全球竞争力还在，预期比前期悲观判断要好一些。

**5、资金面暂时没压力。**央行公开市场操作整体偏稳，流动性维持在“够用”的状态，至少短期不用担心因为缺钱引发系统性波动，对股债两边都是托底。

2、利空因素

**1、外围市场波动，情绪容易被传染。**11月全球股市，尤其是纳斯达克和标普500的科技股波动非常显著，这种风险情绪很容易蔓延。咱们A股的科技成长板块也得跟着承压，毕竟全球市场是一个整体。

**2、美联储降息前景，短期还不够明朗。**美国的就业数据和一些官员的鹰派表态，让美联储的降息路径变得有些模糊。这种不确定性会压制全球风险偏好，短期内不利于高估值、高成长性的板块

**3、市场自己“缺血”，活跃度不足。**A股成交额一直在低位徘徊，主力资金流出迹象也比较明显。这说明大部分投资者短线交投意愿偏弱，市场内生动力不足，导致反弹难以持续。

**4、老问题还没彻底解决。**会议也提到了要统筹化解地·方债·务、F·地·产、中小金融机构等风险。这说明一些结构性的风险点还没有完全消除，需要持续关注。

提醒：以上信息均基于公开资料汇总，不构成任何投资建议，市场有风险，决策需谨慎。

四、当前估值及分析

1、沪深300估值

日期：2025-12-12

十年期国债收益率：1.846%

沪深300：4580.95，PE:13.91(百分位：77.02%)

股债收益差：5.34%（百分位：59.23%)

上周股债收益差：5.3%（百分位：57.2%）

估值位置正常

股债收益差抄底逃顶逻辑：

当股债收益差百分位达到95%以上时，沪深300就会进入钻石坑，即最佳抄底区间；

当股债收益差百分位达到5%以下时，沪深300就会达到危险顶部；

当股债收益差百分位小于20%时，可以考虑逐步减仓清仓。

2、转债估值

当前中位数：130.92，一星级估值

所有历史范围内所处百分位：96.73%

近1年范围内所处百分位：75.51%

近2年范围内所处百分位：87.6%

近3年范围内所处百分位：91.75%

一星级：中位数>124

二星级：116<中位数≤124

三星级：108<中位数≤116

四星级：100<中位数≤108

五星级：中位数≤100

3、估值分析

目前股债整体性价比连续16周处于合理区间。

可转债：当前估值极高，转债防守作用有限，进攻能力也不如基金和股票策略，已经清仓。计划等待转债中位数跌到124元以下再考虑介入。

宽基指数：

• 进攻方向：看好科技成长板块，尤其是科创50、创业板、中证1000、恒生科技。虽然波动大，但长期趋势仍值得参与。恒生科技，可以考虑加仓/继续持有。
• 防守方向：看好红利低波，可以考虑加仓/继续持有。30年国债，不建议普通投资者尝试，波动类似股票，且受政策和风险事件影响大，趋势不易预测。

五、下周计划

• 套利股，按照之前分析的「买点、卖点和节奏」执行
• 红利低波，继续拿，有好的机会再切换；若仓位不到20%，想加可以加。
• 恒生科技，下周如果涨幅较大，可以切换一部分仓位到红利低波。止盈：6-12个月看好新高，有20%的盈利空间。止损：如果有效跌破年线0.711，且三天内拉不回来，就意味着迈入技术性熊市，届时再考虑止损。
• 继续坚定执行策略，不做T，不加减仓。