石油ETF也新高了，后续走势怎么看？

今日复盘

1、今天三大指数高开低走，午后在成长风格的带领下集体拉升，全部收红，上演了一波精彩的逆转行情。

沪深两市成交额2.69万亿，较上一个交易日放量910亿。依然维持在高活跃度。

2、最亮眼的主线是商业航天概念，板块内近20只个股涨停。催化剂是国内5家主营运载火箭的企业近期密集更新上市进展，市场会行业前景充满期待。刚好我前天提到了通用航空主题ETF，今天就涨得不错。

3、石油、天然气和煤炭板块也表现得很强劲。近期ETF趋势表中石油ETF一直在前列，我看了一下走势，它也创下了2023年以来的新高。

其实单纯看长期走势，石油和黄金从2010年以来涨幅差不多，但是从短期走势来看，黄金从2023年开始明显发力，涨速和涨幅遥遥领先石油。

核心是全球央行持续买金、地缘冲突反复、以及市场对美元信用和长期通胀的再定价，所以涨得又快又稳。石油ETF看起来慢了一拍，但最近同样不断创新高，并不是偶然。

原因主要有三点：

一是供给端收得很紧，OPEC+在1季度暂停增产并加大减产力度，短期的供需平衡被暴力打破。

二是地缘风险对原油的影响更直接，今年1月，美军对委内瑞拉的军事打击直接威胁了全球重油供应，市场出现了实质性的减产预期，而非单纯的恐慌。

三是全球经济虽然不算强，但并未衰退，实际用油需求比年初预期要韧。

往后看，**黄金和石油的逻辑会继续分化。**黄金更像是宏观和货币体系的“慢变量”，只要不确定性在，它就有底；石油则是典型的“供需资产”，短期容易冲高，也更容易震荡。这个位置不太像新一轮长期单边行情的起点，更像高位博弈阶段，石油的基本面还不支持它像黄金那样持续走长牛。

4、有群友问，不是说GJD最近一直在控盘打压市场吗，怎么还在一直涨？

其实“打压”本身就是个误区。GJD要的不是疯牛，而是慢牛，更像交警在关键路口指挥一下（比如高位关口），防止资金一拥而上失控。

市场能涨，是因为场内资金并没走，只是从被压着的大盘权重，流向政策支持的科技、AI等方向，形成典型的结构性行情：指数不猛，但题材很热，只要不过火，GJD也乐见其成。

但也别幻想科技小票能一路飞天。一旦题材炒到高位、情绪过热，随时可能出现“拉权重、打小票”的切换——也就是大家最怕的：指数看着没跌甚至微涨，但题材股跌得稀里哗啦。所以一定要在繁华时留一份清醒，随时防备风格切换。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：半导体ETF、有色金属、石油ETF

最弱势资产：银行ETF、酒ETF、证券ETF

趋势信号统计

确立多头：17只 | 确立空头：3只

新增多头：0只

新增空头：0只

新增震荡：0只

账户记录

1、轮动账户，今日收益率-0.38%。

2026年+13.08%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动、闲钱罐策略，今晚继续新高。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅1.09%，中位数142.24元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

华正转债：⾄少还需1天，溢价率-0.64%

道通转债：⾄少还需1天，溢价率38.6%

兴发转债：⾄少还需3天，溢价率-0.25%

甬矽转债：⾄少还需3天，溢价率37.5%

银邦转债：⾄少还需5天，溢价率28.91%

微芯转债：⾄少还需5天，溢价率32.27%

豪美转债：⾄少还需5天，溢价率11.29%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

上声电子：3.300亿，0.88亿，6.30，494股

祥和实业：4.000亿，2.07亿，8.77，833股

海天股份：8.010亿，3.37亿，14.36，577股

长高电新：7.590亿，6.18亿，12.31，818股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

蓝帆转债：2026-01-26，74.69，107.88

美诺转债：2026-02-02，100.14，137.05

宏川转债：2026-02-06，99.64，124.0

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。