概率49％！真金白银的利好

今日复盘

1、今天A股三大指数集体下跌，科技成长小票领跌，黄金红利大票领涨。科技成长赛道集体回调，风格切换很明显。两市成交额3.25万亿，较上一个交易日放量1630亿。成交额维持在高位，说明现在是放量分歧。

2、最亮眼的还是大宗商品，黄金、白银、石油一起暴涨，现货黄金首次突破5100美元/盎司；白银价格突破100美元/盎司。

现在黄金上涨的逻辑，已经不单纯是避险了，背后其实是大家对美联储降息的预期，加上全球央行“去美元化”的长期支撑。白银则是黄金的放大器，涨跌都更暴力。 至于油气，主要还是中东地缘紧张（美航母抵达中东）+寒潮推升了能源需求，原油价格上涨。不过说实话，原油的长期逻辑没黄金那么硬。

很多朋友担心黄金涨得太凶会暴跌，影响四维轮动的收益。确实，短期回调个10%-20%确实太正常了，但只要这个世界的不确定性还在，大趋势就不会轻易中断。

机构还在不断上调黄金的目标价，高盛已经把年底目标价调到了5400美元，杰富瑞更是喊出了6600美元。

我们没办法预测黄金走势，也不需要预测。四维轮动配置各类资产的目的，就是让我们不用预测，可以放心一直拿着。即使黄金回调，还有其他资产对冲风险。但如果凡心妄动，随便下车，手里的筹码就可能一直拿不回来了。

3、还有个有趣的变数。国外的预测平台Polymarket数据显示，里克·里德当选下任美联储主席的概率已经到了49%，远超第二名的28%。这位老兄是典型的偏鸽派，主张快步调降息。

如果他真的上位，美元指数还得承压，这对A股和黄金白银这些大宗商品来说，无疑是真金白银的利好。

4、最后，小盘股今天从高位回落，是个警示信号。 临近1月底，市场正在从“讲故事”的科技成长向“看实绩”的资源和金融板块靠拢。中特估和高分红大票正在虹吸中小盘的流动性。

这种风格切换的时候，最忌讳硬抗，手里拿了高位票的朋友，还是得留份清醒，别在人潮退去时成了那个垫后的。

这种行情，多看少动也是一种策略。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：有色金属、黄金ETF、石油ETF

最弱势资产：银行ETF、酒ETF、标普500

趋势信号统计

确立多头：16只 | 确立空头：3只

新增多头：0只

新增空头：0只

新增震荡：0只

账户记录

1、轮动账户，今日收益率-2.72%。

2026年+13.88%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略预估+0.62%、闲钱罐策略预估+0.20%，继续新高。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-1.48%，中位数141.04元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

甬矽转债：⾄少还需1天，溢价率33.89%

兴发转债：⾄少还需1天，溢价率-0.18%

银邦转债：⾄少还需3天，溢价率13.73%

微芯转债：⾄少还需3天，溢价率33.53%

豪美转债：⾄少还需3天，溢价率8.95%

姚记转债：⾄少还需4天，溢价率35.53%

润达转债：⾄少还需5天，溢价率32.01%

嘉元转债：⾄少还需5天，溢价率0.63%

凤21转债：⾄少还需5天，溢价率0.12%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

上声电子：3.300亿，0.88亿，6.18，494股

祥和实业：4.000亿，2.07亿，8.75，833股

海天股份：8.010亿，3.37亿，14.47，577股

长高电新：7.590亿，6.18亿，12.09，818股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

美诺转债：2026-02-02，100.27，140.58

宏川转债：2026-02-06，98.93，123.7

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