亏麻了！！一夜清零返贫……

亏麻了

真是成也黄金，败也黄金，没想到黄金又让我体验了一把“过山车”的心跳。

从去年8月26日开始做ETF轮动以来，账户里的两波大幅冲刺主要是靠黄金带动的。

第一波是去年国庆节后，25年收益率从37%直接拉到了57%，但是后面大幅回撤了14.3%。

第二波就是这两天，1月27号杀进去，两天盈利近10个点，账户25年以来的累计收益直接冲到了80%。

结果今天一觉醒来，黄金利润几乎全吐回去了，只剩下0.8%，下周可能还得按策略止损。

这种“一夜清零”的感觉，确实酸爽。

黄金为什么跌得这么狠？

1、典型的获利盘踩踏

这段时间黄金涨得太疯了，市场处于极度超买状态。一旦有人开始止盈，立马会引发连锁反应。

虽然机构目标价已经定到了6000-6600美元，但那毕竟是长期目标，短线涨幅实在太大，聪明钱先跑为敬，所以今天的暴跌就是“多杀多”踩踏。

2、特朗普的“鹰派”压力

今天的消息面杀伤力很大。

一是美联储主席人选，传闻川普又倾向于风格更“鹰”的人选了，降息预期减弱，直接拉升了美元，就给黄金来了当头一棒；

二是地缘避险降温，特朗普打算和伊朗对话，这就让大幅拉升的避险溢价瞬间崩塌了。

3、交易所“拔网线”

芝商所突然调高了黄金期货的保证金，直接增加了杠杆资金的成本。国内大行也调高了积存金门槛。

这种行政干预加上成本抬升，瞬间把狂热的情绪给冷冻了。

趋势反转还是短期深蹲？

我的观点：目前看是“高位剧烈调整”，还没到大趋势终结的时候。

黄金的底层逻辑是“信用对冲”和“去美元化”，只要全球债务高企和地缘博弈还在，长牛逻辑就没断。

今天的暴跌更像是清理高杠杆和浮筹的“大洗盘”。

至于有色板块，主要是受黄金情绪拖累，只要国内经济数据继续回暖，周期股的机会就还没走完。

怎么判断？

这里给大家提供四个量化指标来辅助判断。

1、实际利率

这是黄金的天敌。如果美国10年期国债实际收益率开始飙升，那黄金就是趋势反转；

如果它还缩在低位，那这次回调就是暂时的。

2、美元指数

黄金和美元是负相关的。盯着美元指数，如果它只是短线反抽，黄金就还有救；

如果美元强势突破重要均线并站稳，有色和黄金的压力会非常大。

看下图美元指数，现在还远远谈不上强势突破。

3、乖离率与RSI

看看指数离50日或200日均线有多远。之前偏离太远，现在的下跌就是典型的“均值回归”。

之所以是50/200日均线，而不是常见的60/250日均线，是因为黄金是全球定价的资产，海外机构、黄金期货/现货交易者公认的“牛熊分界线”就是200日均线，而中期的“防守位”是50日均线。

• **50日均线：**对应大约10周的交易时间，是机构判断中期趋势是否破位的“最后尊严”（下图的粗红线）。
• **200日均线：**对应大约40周的交易时间，被视为长线的生命线（下图的粗绿线）。

等RSI回落到40-50附近不再破位，通常就是调整到位的信号（现在是60.78）。

4、金银比

金银比不是一个能告诉我们“明天黄金涨跌”的超前指标，它更多是一个“市场过热警报器”。

在贵金属的牛市里，节奏通常是：黄金先涨（避险资金入场）→黄金慢涨，白银补涨（投机资金入场）→白银狂飙，金银比触底（非理性狂热）。

所以，看金银比判断黄金趋势的逻辑是：当这个比例跌到40-50的低位（现在49），说明市场已经从“买黄金避险”变成了“买白银豪赌”。

这时候，黄金虽然还在涨，但它的上涨动能已经从“逻辑驱动”变成了“情绪裹挟”。

这种状态下的金牛，往往就离见顶回撤不远了，今天的大跌刚好验证这个逻辑。

……

判断归判断，策略归策略。今天黄金我还是一股未动，下周再看策略信号决定止损还是持股。

事实证明，按策略信号来，早晚还会新高，继续坚定执行就好～

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：石油ETF、黄金ETF、有色金属

最弱势资产：新能源车、医疗ETF、军工ETF

趋势信号统计

确立多头：16只|确立空头：2只

新增多头：1只（煤炭ETF）

新增空头：1只（证券ETF）

新增震荡：0只

账户记录

1、轮动账户，今日收益率-7.49%。

2026年+17.91%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略预估-1.25%、闲钱罐策略预估-0.39%。适合加仓。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-1.5%，中位数140.01元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

微芯转债：⾄少还需1天，溢价率30.27%

姚记转债：⾄少还需1天，溢价率35.53%

凤21转债：⾄少还需1天，溢价率0.29%

银邦转债：⾄少还需2天，溢价率16.84%

首华转债：⾄少还需2天，溢价率2.4%

严牌转债：⾄少还需2天，溢价率0.44%

嘉元转债：⾄少还需3天，溢价率2.11%

利柏转债：⾄少还需3天，溢价率23.67%

力诺转债：⾄少还需3天，溢价率-0.26%

信服转债：⾄少还需3天，溢价率11.85%

华辰转债：⾄少还需3天，溢价率26.25%

众和转债：⾄少还需3天，溢价率1.38%

泰瑞转债：⾄少还需4天，溢价率12.28%

永吉转债：⾄少还需4天，溢价率10.42%

新致转债：⾄少还需4天，溢价率16.04%

惠城转债：⾄少还需4天，溢价率1.54%

荣23转债：⾄少还需5天，溢价率-0.58%

润达转债：⾄少还需5天，溢价率32.92%

煜邦转债：⾄少还需5天，溢价率6.38%

盟升转债：⾄少还需5天，溢价率31.72%

岱美转债：⾄少还需5天，溢价率32.4%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

上声电子：3.300亿，0.88亿，6.21，494股

祥和实业：4.000亿，2.07亿，8.88，832股

海天股份：8.010亿，3.37亿，14.10，577股

✧重点关注:流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

美诺转债：2026-02-02，100.19，138.61

宏川转债：2026-02-06，101.20，125.67

龙大转债：2026-02-11，99.07，121.86

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。