商品牛市的轮动规律，下一个或是化工

商品牛市的规律

今天看到一份长江证券的研报《构建商品牛市轮动框架，下一个或是化工》，标题很吸引人，我啪一下就点进去了，很快啊！

这份研报的核心观点其实就一句话：有色和贵金属吃肉的阶段差不多了，接力棒正传到化工品手里。

结合现在的市场情绪，我把这份长篇大论拆解成四个大白话要点：

1、这轮周期还没走完，目前只到中段。

研报认为，虽然最近美联储主席换届闹得沸沸扬扬，但2026年降息2-3次是大概率事件。只要放水的预期还在，大宗商品的长牛逻辑就没崩。

历史上的资源品牛市通常持续2-3年，现在顶多算走到一半，还没走完，震荡是正常的。

2、别死守着金银不放，注意轮动节奏。

大宗商品上涨是有先后顺序的。规律通常是：贵金属（金银）→工业金属（铜铝）→能源（油）→化工品→农产品。

现在金、银、铜已经涨过一轮了，获利盘太多，所以跌起来狠。按照这个排队顺序，下一波该轮到化工品表现了。

3、化工品的利润空间是挤出来的。

为什么看好化工？研报里说的是“利润景气扩张”。

其实逻辑很简单。化工的成本主要是原油，现在油价被压在65美元附近，成本端很稳。而下游需求随经济复苏在回升。成本低了，售价稳了，中间的利润自然就厚了。

4、实操层面的建议。

研报说，中长期来看，有色金属板块的投资价值依旧凸显。但短期来看，可能还得忍受一段时间的高位剧烈波动。

在此背景下，配置重心可以逐步向化工等细分品种切换，把握轮动布局机会。这种切换不是基本面不行了，而是资金在寻找性价比更高的“洼地”。

恒生科技

恒生科技，今天站稳了5日线，昨天的梦算是没白做……

春节日历效应显示，节后港股上涨的概率高达87.5%。

现在就先继续持有观望，等待方向性突破。如果下一步能突破5544的10日线，就可以确认技术性反转了。

说实话，现在的行情单看K线已经不够用了，地缘风吹草动加上南向资金的反复博弈，真的很耗心神。

很多标的，单靠个人的精力根本没办法去深度复盘，毕竟咱们谁也没法24小时盯着每一家公司的财报和变动的资金面。

我平时用 Gemini 和豆包这类 AI 比较多，但说真的，这种全才工具在金融垂直领域还是有些吃力，数据不够实时，逻辑也容易出现“幻觉”。所以我一直倾向于寻找更深度、更垂直的金融辅助工具。

现在我经常用的是「财搭子小程序」，帮助信息降噪、提取关键逻辑 。它的出品方是「智策领航」，一个由百川智能投资、清华系背景的专业团队，专门钻研金融领域的 AI 推理 。

我现在的复盘路径很简单：把关注的标的往**「自选盯盘」**里一拉。

然后看它资产详情页里的**「大发评级」和「深度研究报告」**。它能自动把复杂的宏观动态、资金面流向和技术指标结构化。比我以前翻几十份研报、看几百条新闻的效率高出太多了。

拿现在的恒生科技来说，它生成的研报能清晰拆解出多空博弈的源头。其实结论本身并不重要，重要的是它提供了一套专业的分析框架，带你看清逻辑是怎么推导出来的，从而形成自己的判断。

大家可以点击下方小程序卡片感受下。可能有人会问，这工具收费吗？AI问答这些基础功能是免费的，但深度的智能体研报确实需要会员权益。

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**【风险提示】**以上内容仅为个人分享，不涉及任何投资建议。财搭子作为智能辅助工具，不涉及实盘交易。市场有风险，投资需谨慎。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：石油ETF、煤炭ETF、光伏ETF

最弱势资产：恒生科技、纳指ETF、新能源车

趋势信号统计

确立多头：7只 | 确立空头：3只

新增多头：2只（通信ETF、上证指数）

新增空头：0只

新增震荡：0只

账户记录

1、轮动账户，今日收益率-0.26%。

2026年+13.28%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略预估+0.16%、闲钱罐策略预估+0.06%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-0.04%，中位数142.0元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

力诺转债：⾄少还需1天，溢价率2.29%

煜邦转债：⾄少还需1天，溢价率15.64%

嘉元转债：⾄少还需1天，溢价率-0.28%

信服转债：⾄少还需1天，溢价率7.61%

微芯转债：⾄少还需1天，溢价率31.31%

银邦转债：⾄少还需2天，溢价率25.61%

聚隆转债：⾄少还需3天，溢价率8.4%

双良转债：⾄少还需3天，溢价率0.02%

帝欧转债：⾄少还需3天，溢价率-0.38%

花园转债：⾄少还需3天，溢价率1.72%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

爱科科技：3.1亿，1.7亿，12.21，266股

上声电子：3.3亿，0.88亿，6.23，500股

祥和实业：4.0亿，2.1亿，9.09，833股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。