到底是谁“陷害”我买了恒生科技？

今日复盘

1、先说件开心的事。节前根据ETF轮动策略信号买入的黄金ETF，节后给了一个大红包。从1月27号到现在，经过连续6次操作，4次亏损2次盈利。

虽然中间过程十分狰狞，就像在天堂和地狱之间坐了一趟过山车，但结局不错，总算是盈利的。黄金这一波大涨大跌，既极大锻炼了我的心态，也让我对策略有了更大的信心。有极其优秀的历史回测数据打底，有明确的买卖指标，我需要做的无非是坚定执行，承认自己不如量化即可。

2、相比之下，恒生科技就是个反面教材。看着账户里的浮亏，我经常陷入沉思：我当初到底是怎么看上它的？是朋友介绍、平台推荐、偶然发现，还是仇人陷害？现在想想，当初那个拍脑门进去的自己，可能就是最大的“仇人”。买之前做过“三知道”评测吗？知道顶、知道底、知道时间吗？

实话实说，当初就是看到它在模型里超跌了，又恰好跌到强支撑，再被外界一波“AI叙事”洗脑，就鬼使神差进场了。虽然有过短暂盈利，但现在吃的一嘴泥。亏损额度对我来说并不高，但主观买入的标的最累人，天天要为他人解释为什么涨、为什么跌，不胜其烦。没有明确指标的每一步操作，未来会形成什么效果，心里其实是虚的。

3、恒生科技这种磨底阴跌法，之前没有遇到过，确实让人恶心。最近我也在反思，我到底是做左侧配置还是右侧趋势？如果是左侧，那就长持，如果是右侧，早就该走人了。之前算的那些精细点位，实战中除了磨心态没什么用。想来想去，我决定不折腾了，要走就走，要留就留，在几百个点里反复被抽耳光太低级。

4、既然不折腾了，那就要分析到底恒生科技还有没有救。现在综合各方材料来看，逻辑还没崩。目前的下跌不是基本面垮了，而是流动性错配。股价在跌，汇率在涨，离岸人民币顶着美元高压强拉到 6.88，这就是典型的股汇背离。这种割裂说明有人“不得不卖”，可能是海外某些基金触发了强平，或者是仓位再平衡的被动调仓。这种因为流动性枯竭导致的下杀，往往就是最后最疼的那一哆嗦。

5、不过还是要客观看待“技术性熊市”的事实，我认怂，但不投降。现在我有12%的仓位，如果恒生科技指数跌到 5250以下，就补回4%，重新加到16%。这4%不谈信仰，涨三五个点就撤，因为大概率在重要均线处，恒生科技还要经历很多次阻力。

6、关于止损，我定死两点：一是人民币汇率别贬破 7.0，那是宏观底线；二是指数别连续三天收在 5200 下方，那是技术底线。不满足这两条，盘中所有波动都是噪音。

恒生科技真正的命门是：政策底、业绩底、流动性真正转向。与其在震荡里被洗出来，不如把判定权交给更底层的汇率。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：石油ETF、煤炭ETF、黄金ETF

最弱势资产：恒生科技、酒ETF、纳指ETF

趋势信号统计

确立多头：11只 | 确立空头：4只

新增多头：3只（通信ETF、军工ETF、有色金属）

新增空头：0只

新增震荡：1只（科创100）

账户记录

1、轮动账户，今日收益率+3.50%。

2026年+17.63%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略预估+0.63%、闲钱罐策略预估+0.28%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅1.0%，中位数143.575元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

帝欧转债：⾄少还需1天，溢价率1.04%

亿田转债：⾄少还需1天，溢价率23.65%

华亚转债：⾄少还需1天，溢价率15.55%

花园转债：⾄少还需1天，溢价率5.61%

微芯转债：⾄少还需1天，溢价率29.2%

冠中转债：⾄少还需2天，溢价率0.34%

海优转债：⾄少还需3天，溢价率4.1%

航宇转债：⾄少还需3天，溢价率1.12%

集智转债：⾄少还需3天，溢价率18.52%

松霖转债：⾄少还需3天，溢价率8.19%

宏柏转债：⾄少还需3天，溢价率-0.35%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

爱科科技：2.7亿，1.5亿，10.37，310股

上声电子：3.3亿，0.88亿，6.06，501股

祥和实业：4.0亿，2.1亿，8.86，832股

金杨精密：9.8亿，3.8亿，20.97，117股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。