油价继续上涨，会不会引发全球通胀甚至金融危机？

今日复盘

这周行情继续窄幅震荡，涨三步退两步，科创小盘、长债领跌，创业板红利领涨。

本来今天上午还挺好，但是下午突然有点股债双杀的意思。

1、市场在怕什么？怕通胀。

通胀要是真起来，央行大概率得收紧，股债都得挨揍。这次油价是供给端出了问题，短期肯定压制那些对流动性敏感的行业。现在全球都在交易通胀逻辑——原油破百，美元重回100以上，市场完全被油价牵着鼻子走。美以那边摁不住伊朗，霍尔木兹海峡的问题短期无解，特朗普除了打打嘴炮，也没啥实际压油价的招。

2、那会不会引发全球通胀甚至金融危机？

大概率不会。 历史上也就70年代那两次石油危机搞出了恶性滞胀，但那时候还叠加了货币体系紊乱。现在不一样了：油价对通胀的传导有上限，国内输入性通胀压力可控，全球金融体系杠杆低、风控也强。

这次油价涨是供给端的问题，不是需求过热，很难形成"通胀→加息→债务违约→金融危机"这种连锁反应。

最坏的情况，也就是部分石油依赖型经济体扛不住。

有研报复盘了过去6轮供给冲击，结论是：关键看政策怎么救。

70年代政策没跟上，美股系统性下跌；但1990年、2003年能源治理成熟了，政策出手快，影响都是短期的。这轮回调后全球权益资产已经企稳，说明市场在博弈冲突缓和。就算油价高位维持一阵子，只要通胀可控，政策大概率会优先保增长，用宽松托底。

3、国内更不用慌。

现在中国是通缩，美国是通胀，国内产能过剩、内需疲软，物价根本涨不起来。高油价反而是助攻——日韩欧扛不住高能源成本，中国制造正好趁机出海抢市场，前两天出口数据又创了新高。

出口稳、制造业强，股市基本盘就有支撑。 这是去年的核心逻辑，今年大概率还能延续。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：豆粕ETF、煤炭ETF、光伏ETF

最弱势资产：军工ETF、有色金属、半导体ETF

趋势信号统计

确立多头：10只 | 确立空头：7只

新增多头：2只（红利低波、创业板50）

新增空头：0只

新增震荡：1只（黄金ETF）

账户记录

1、轮动账户，今日收益率+0.94%。

2026年+17.35%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略预估-0.47%，闲钱罐策略预估-0.11%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-1.26%，中位数138.72元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

大中转债：⾄少还需1天，溢价率12.5%

远信转债：⾄少还需1天，溢价率-0.18%

万凯转债：⾄少还需1天，溢价率17.31%

汇成转债：⾄少还需1天，溢价率-0.68%

精装转债：⾄少还需1天，溢价率11.72%

阿拉转债：⾄少还需2天，溢价率2.25%

锦鸡转债：⾄少还需3天，溢价率13.04%

福新转债：⾄少还需4天，溢价率13.08%

晶能转债：⾄少还需4天，溢价率-0.16%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

爱科科技：2.7亿，1.5亿，10.52，310股

金三江：2.9亿，0.86亿，8.37，798股

上声电子：3.3亿，0.88亿，6.18，501股

金杨精密：9.8亿，3.8亿，21.17，117股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。