跌惨了，风格剧变！

今日复盘

今天是3月份以来，又一个惨烈的下跌日。中证全指跌幅-1.56%，仅次于3月3日的-2.94%。

全市场超过4500只个股下跌，两市成交额继续缩量至2.2万亿左右，虽然绝对值依然很高，但是从3月9日以来一直在持续降温。

资金动向

谁在涨？ 上证50、红利低波、长债。这些指数逆市飘红，是典型的防御性策略，说明主力在避险+护盘，利用权重股维持指数面子。

谁在跌？ 科创板、中证2000、创业板。前期最火的AI算力、CPO光模块、高速铜连接、半导体等科技成长赛道今天遭遇“血洗”。这些板块前期涨幅过大，加上英伟达GTC大会利好落地后大跌，说明是杀估值+获利了结。

其他的重灾区： 光伏（太阳能电池）、化工、农业等周期股也跟随大跌，说明市场明显缺乏明确的主线接力。

从资金动向来看，今天下跌的核心逻辑是存量博弈下的“抽血”。

下跌原因

**1、地缘事件扰动：**中东局势升级导致国际油价反弹，刚好在我们开盘期间，油价大幅上涨，下午更是一波大幅冲高，我们股市也应声下跌，最近油价-股市的跷跷板逻辑已经维持一周多了。

**2、美联储议息前夕：**明天就是美联储关键会议，全球资金处于观望状态，不确定性导致内资和外资都选择了落袋为安。

**3、风格转换：**今年的“春季躁动”行情，12月中旬就提前开始了，节后回来第一周又继续上冲了一些，直到第二周就碰上了美伊冲突，这波春燥行情差不多也就暂时结束了。临近4月份财报季，市场风格一般会从“炒预期”强行切换回“看业绩”，今天的大跌就很说明问题——没有业绩支撑的纯题材股（尤其是高位科技股）正在被资金无情抛弃，而拥有稳定分红和业绩的权重股成为避风港。

后市判断

今天下跌后，上证指数已经出现了四连阴，这是牛市一年多来的首次。中证全指也刚刚跌破60日均线的支撑位置。

短期内，市场可能会在4000点附近寻找强支撑。如果权重股继续吸血，个股的赚钱效应很难快速恢复。

从大方向来看，还不能得出牛市结束的信号。暂时看作是牛市中途的一次急刹车，挤掉了纯题材的泡沫，资金才能在恐慌中回归理性。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：豆粕ETF、银行ETF、煤炭ETF

最弱势资产：有色金属、军工ETF、通信ETF

趋势信号统计

确立多头：8只 | 确立空头：7只

新增多头：0只

新增空头：0只

新增震荡：0只

账户记录

1、轮动账户，今日收益率-4.14%。

2026年+14.43%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略预估+0.23%，闲钱罐策略预估+0.04%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-2.0%，中位数135.91元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

福新转债：⾄少还需2天，溢价率13.11%

阿拉转债：⾄少还需2天，溢价率0.18%

水羊转债：⾄少还需3天，溢价率-0.26%

赛特转债：⾄少还需4天，溢价率3.92%

晶能转债：⾄少还需4天，溢价率3.83%

锦鸡转债：⾄少还需5天，溢价率10.6%

永02转债：⾄少还需5天，溢价率3.26%

维尔转债：⾄少还需5天，溢价率2.29%

三角转债：⾄少还需5天，溢价率19.57%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

爱科科技：2.7亿，1.5亿，10.84，310股

金三江：2.9亿，0.86亿，8.73，798股

金杨精密：9.8亿，3.8亿，22.01，117股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。