反弹还是反转？

今日复盘

1、川普昨晚那一通嘴炮，直接把今天市场整出了戏剧性反转。这真没招，人家一个人就能把全球资本玩得团团转，别说是咱们小散，机构照样被折腾得够呛。

本来今天高开后一路低走，上证指数盘中都绿了，结果后面又在将信将疑中硬是给拉回来了。特别是下午一点半之后，各大指数开始大幅拉升，股债齐涨，流动性肉眼可见地改善。

2、虽然今天普涨，但我却开心不起来。

昨天我的小盘股清完最后一只后，按照策略规则，尾盘明明是要建仓的，我却怂了，没下手，结果完美错过了今天的大反弹。

我复盘了一下，为啥这次执行走了样？

**一是信心不足：**小盘股策略是25年9月才开始做的，还不到一年，我对它的脾气还没彻底摸透，信仰确实不够深。

**二是有心理阴影：**最近我正好在优化止盈止损的逻辑。上周五我止损躲过了昨天的大跌，本来挺美。但昨天那跌势完全是泥沙俱下，瞬间勾起了我的痛苦回忆。

昨天的流动性冲击，太像24年1月那场大跌了。短短一个月，微盘股跌去47.5%，5次单日暴跌超5%，最狠的一天直接干了12.82%。那时候我们做的转债策略，一个月也回撤了17%。

**三是怕周期不对：**我的策略是周轮动的。要是昨天建仓后，继续走出上图那种走势，那就非常被动了。

说白了，就是被川普吓到了，加上对小盘股信仰不深。哪怕回测数据再好，一遇到流动性危机，我还是下意识想搞主观择时，不敢扛波动。

主观择时有时候能蒙对，但事实证明，大部分时候更容易犯错。大概是因为现在信息流动太快，大家接收的信息同频，判断同频，决策要是也同频，那就很容易跟大众一起犯蠢。

毕竟策略回测再完美，执行的是人。而人，永远逃不过贪婪和恐惧的人性试炼。

3、现在回头看，这次流动性危机是就此反转，还是反弹一下继续向下，真不好说。

对A股整体来说，可能是反转，毕竟牛市预期还在；但对小盘股来说，不一定。

根据历史数据统计，小盘股有个著名的“四月魔咒”：每年4月份上涨的概率特别低，只有25%-30%，远低于其他月份。

所以，虽然今天反弹了，但在4月这个“垃圾时间”里，还是得留个心眼，别盲目冲进去。

我的小盘股策略规则是4月份空仓。

4、再说说四维轮动组合，今天大幅反弹了，虽然没有反包昨天的跌幅，但我一点儿都不慌。

组合里“股、债、商”都配齐了，从全天候的底层逻辑看，其实就是“我全都要，东方不亮西方亮”。本质上，这是一种顺势而为的“扩表”策略。

道理很简单：只要货币总量在持续增加，只要社会的资产负债表在不断扩张，那么作为核心资产的股、债、商，长期来看注定是螺旋上升的。

而按照一定的比例将它们配置好后，它们之间就会自发形成对冲，互相兜底。

所以我把目光拉到了未来10年。在这个长周期里，我坚信组合里的所有资产都会创新高。我要做的其实很枯燥也很简单：扛住那些不算大的波动，然后按节奏定投，吃它们长期上涨的收益即可。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：豆粕ETF、煤炭ETF、创成长

最弱势资产：有色金属、黄金ETF、军工ETF

趋势信号统计

确立多头：3只 | 确立空头：12只

新增多头：0只

新增空头：2只（沪深300、半导体ETF）

新增震荡：1只（30年国债）

账户记录

1、轮动账户，今日收益率+0.47%。

2026年+16.99%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动预估+1.36%，闲钱罐预估+0.49%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅2.75%，中位数135.32元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

阿拉转债：⾄少还需1天，溢价率11.11%

锦鸡转债：⾄少还需2天，溢价率15.3%

华懋转债：⾄少还需2天，溢价率29.33%

赛特转债：⾄少还需3天，溢价率12.08%

亿纬转债：⾄少还需4天，溢价率21.39%

永02转债：⾄少还需4天，溢价率20.43%

金宏转债：⾄少还需4天，溢价率2.45%

中贝转债：⾄少还需5天，溢价率31.67%

维尔转债：⾄少还需5天，溢价率4.1%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

爱科科技：2.7亿，1.5亿，11.34，310股

金三江：2.9亿，0.86亿，9.51，798股

盛德鑫泰：4.4亿，1.3亿，9.36，250股

金杨精密：9.8亿，3.8亿，23.35，117股

华翔股份：13.0亿，4.7亿，14.33，416股

宝钛股份：35.0亿，18.0亿，22.64，137股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。