硬件板块，可能要深度回调一波了

今日复盘

1、今天是一个典型的指数跌、个股涨的分化行情。大盘全天冲高回落，三大指数集体收绿。其中，上证指数微跌0.27%，深证成指跌1.51%，创业板指跌2.15%。

最惨的就是科创50指数，继上周五大跌5%之后，今天再度重挫5%。半导体、光模块、CPO这些前期涨得最猛的AI硬件方向集体回调，像利通电子这种年内涨了好几倍的算力股，今天直接一字跌停，一天就蒸发了68亿市值。

科创50之前连涨了7周，前期涨幅太大，获利盘太丰厚了。加上今天英伟达GTC大会虽然开了，但硬件端没有超预期的突破，市场干脆借着“利好出尽”的由头，把高位的筹码砸了出来。

2、虽然指数表现低迷，但全市场有超过3700只个股上涨，166只个股涨停。前期深度调整的微盘股，今天也在底部大涨。说明市场情绪并不差，只是高位追高意愿不足，整体情绪偏向谨慎。

从硬件撤出来的钱，继续在科技内部高低切，转头冲进了AI应用板块。大概率是受上周五晚间美股软件板块和AI PC大涨的提振。

科技股的节奏历来如此：硬件先涨，软件再涨，软件涨完硬件继续涨。跟造船和挖河的道理一样，得先把河道（硬件基建）拓宽了，大船（软件应用）才能跑得起来；等船多了，河道又得继续挖。硬件和软件呈现阶梯式轮动的走势。

3、除了AI应用，今天煤炭和燃气板块也逆势走强。受全国迎峰度夏能源保供会议等消息刺激，带有高股息、防御属性的煤炭、燃气、养鸡等板块高开高走。我的高股息策略里面也有一只涨停了。就像我上周说的，红利是最不用担心的资产。

4、还有一个大盘短期进入震荡筑底阶段的一个信号——近期资金爆炒近端次新股，大普微、盛合晶微等新股涨幅惊人。在注册制新规下，这种资金蜂拥炒作次新股的现象，往往说明市场原有的主线一时间失去了大面积的赚钱效应，资金开始寻找“无套牢盘、弹性大”的避风港。

5、我目前的判断是，硬件板块这波大概率要深度调整一下，再继续涨，短期不建议无脑接飞刀。

微盘股的流动性有回流迹象，短期应该企稳了。高股息策略不用担心。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：纳指ETF、煤炭ETF、标普500

最弱势资产：军工ETF、有色金属、新能源车

趋势信号统计

确立多头：11只 | 确立空头：9只

新增多头：0只

新增空头：0只

新增震荡：3只（红利低波、银行ETF、机器人ETF）

账户记录

1、轮动账户，今日收益率-3.03%。

2026年+47.35%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日+0.23%。

2025/1/14成立以来，累计+15.97%，最大回撤-6.22%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅0.89%，中位数135.49元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

航新转债：⾄少还需1天，溢价率1.48%

山玻转债：⾄少还需1天，溢价率12.08%

永吉转债：⾄少还需2天，溢价率25.62%

永贵转债：⾄少还需3天，溢价率43.19%

银微转债：⾄少还需5天，溢价率9.36%

贵燃转债：⾄少还需5天，溢价率-0.09%

奕瑞转债：⾄少还需5天，溢价率6.95%

佳力转债：⾄少还需5天，溢价率18.99%

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。