微盘股大涨

今日复盘

1、今天的市场比指数显示的健康得多。科创50暴跌5%是半导体权重股大跌，跟全市场4005只上涨不矛盾。钱没有离开市场，只是从拥挤的AI/半导体仓位往中小盘、低估值方向挪。这个"指数跌、个股涨"恰好是前阵子"指数涨、个股跌"的镜像，反而更健康。

2、半导体暴跌是输入型的，亚洲去杠杆还没走完。韩国KOSPI上周五暴涨18%后今天跌5%触发冷静机制，三星SK海力士跌8%，日本联合美国干预日元打乱套利交易。国内AI链再次被拖下水。而且按国金的研报，国内AI链筹码出清信号比海外更弱——公募还在高仓位扛着，"固收+"基金AI仓位创三年新高还没开始跑。如果这波亚洲去杠杆继续，国内AI链可能还有下行空间。

3、微盘指数今天涨了3.87%，但这更像是一场技术性修复。从5月中旬算起，它已经连跌了51天、累计回撤29%，调整的时间和空间都逼近了历史极值。历史规律显示，这种级别的调整后，短期内大概率会迎来一波均值回归的反弹。所以今天的上涨，本质上是空头动能衰竭后的自然反抽。

4、科技抱团越拥挤，瓦解后的再平衡就越剧烈。现在微盘股指数5日线上穿20日线，确认了短期反弹趋势，如果愿意接受"概率优势+估值安全边际"的逻辑，而不是"底部确认"的逻辑，那当前的信号组合（扩散模型翻多+估值低分位+历史反弹概率高）已经具备了左侧小仓位布局的条件。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：酒ETF、恒生ETF、银行ETF

最弱势资产：半导体ETF、通信ETF、科创50

趋势信号统计

确立多头：5只 | 确立空头：14只

新增多头：0只

新增空头：0只

新增震荡：1只（有色金属）

账户记录

1、轮动账户，今日收益率+0.85%。

2026年+36.98%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日+0.10%。

2025/1/14成立以来，累计+13.64%，最大回撤-6.22%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-0.21%，中位数135.72元，位于一星级估值区，非常高估。

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

久吾转02：2026-08-04上市

三鑫转债：2026-08-04申购

江农转债：2026-08-05上市

曙26转债：2026-08-06上市

派克转债：2026-08-06申购

先锋转债：2026-08-06申购

✦强赎倒计时：

应流转债：⾄少还需2天，溢价率6.37%

精测转2：⾄少还需2天，溢价率45.05%

春23转债：⾄少还需4天，溢价率3.48%

国力转债：⾄少还需5天，溢价率58.95%

宙邦转债：⾄少还需7天，溢价率52.2%

✦大盘拥挤度：

48.19%（历史上该指标突破50%后，市场往往发生显著的反转或风格切换，是重要的顶部预警信号）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。