兵临4000，有人先跑了

今日复盘

1、得益于黄金、红利、纳指近期的上涨，四维轮动近期开始大幅回血了。不过美股有个风险点需要注意：VIX恐慌指数昨天收盘14.90，今天也在15附近。VIX反映市场对未来30天波动的预期，数值越高，市场避险情绪越强。 15以下就是较低水平，说明市场情绪偏乐观，要小心市场有过热回调风险。30以上就是较高水平，说明市场情绪偏恐慌，往往有抄底机会。

2、上证五连阳，收在3966点，距离4000点就差34个点。全市场4066只股票上涨、1386只下跌，超百股涨停，光看这些数字，盘面很强。但成交额2.54万亿，缩量1447亿。指数往上顶，量却跟不上，这不是进攻该有的样子。4000点上方是密集套牢区，缩量上攻意味着追高的人在减少。

3、北向资金今天总成交3220亿，光中际旭创一只就占了北向成交74.93亿。主力资金从通信板块净流出135.68亿，从电子板块净流出211.54亿。这不是散户能砸出来的量，机构在光模块上大规模撤退的信号已经非常清晰。还是因为前期筹码太集中了，机构在利用反弹把筹码倒给散户。

4、今天小盘方向走强，是市场风险偏好仍然存在的一个信号。如果资金真正开始避险，通常不会选择高波动的小盘资产。但目前资金仍然愿意寻找弹性机会，说明市场并没有进入全面防守阶段。医药、有色、消费今天是主要流入方向，说明科技出来的钱，流向了防御品种和低位板块。

5、以上数据说明，指数还在冲，但有人在借机减仓。4000点能不能过，取决于量能不能补上来——如果继续缩量上攻，恐怕站不稳。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：有色金属、医疗ETF、煤炭ETF

最弱势资产：人工智能、通信ETF、创业板50

趋势信号统计

确立多头：5只 | 确立空头：6只

新增多头：0只

新增空头：0只

新增震荡：2只（科创100、银行ETF）

账户记录

1、轮动账户，今日+1.28%。

2026年+36.32%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日+0.52%。

2025/1/14成立以来，累计+15.10%.，最大回撤-6.22%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-0.2%，中位数136.3元，位于一星级估值区，非常高估。

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

赛斯转债：2026-08-12上市

特宝转债：2026-08-13上市

炬申转债：2026-08-13上市

申能转债：2026-08-13上市

✦强赎倒计时：

宙邦转债：⾄少还需2天，溢价率40.06%

恒逸转2：⾄少还需5天，溢价率-0.55%

路维转债：⾄少还需7天，溢价率48.67%

普联转债：⾄少还需8天，溢价率48.66%

道通转债：⾄少还需8天，溢价率45.3%

✦大盘拥挤度：

50.44%（历史上该指标突破50%后，市场往往发生显著的反转或风格切换，是重要的顶部预警信号）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。