宽基ETF又转为净流出了

今日复盘

1、今天盘面有三个信号值得关注。第一个是量价背离——成交额2.15万亿，连续第三天缩量，三天少了5300亿，但全市场超4100只个股上涨。第二个是房地产板块没消息却暴涨3.46%。第三个是宽基ETF已经连续6天净流出，近5日的净流出方向主要是中证1000、沪深300、中证500、科创50和创业板。

2、先看缩量。传统量价理论讲“价涨量增”才是健康上涨，现在越涨越缩量，说明追高资金在收手，市场主要靠存量资金推着走。2万亿出头的成交额，撑不起所有方向一起往上，资金总得挑地方，所以今天是科技、微盘涨，红利被吸血。

3、再说房地产。没消息、没催化剂，板块涨了3.46%，主力净流入11.81亿。存量轮动里，钱专挑位置低、筹码轻的方向试水，地产、消费正好是这种。

4、没消息的暴涨通常只有两种解释，要么有人提前知道消息，要么在赌政策预期。地产为什么偏偏今天起来，市场大概在交易政策预期。《扩大消费"十五五"规划》把住房消费放到了大宗耐用消费品前面，北京也把非京籍购房社保年限降到了1年，金九银十又快到了，资金愿意先押一把后续政策。但预期和政策落地之间还有一段很长的距离，现在还没有证据说地产基本面已经翻身。

5、三个信号串起来看。钱从宽基指数撤出来，没离开市场，流向了更细分的品种。追高的钱在减少，配置盘在撤退，指数还撑着，进攻意愿在减弱。策略不变，继续看量能不能回到2.5万亿以上，宽基ETF赎回什么时候停。这两个信号没出来之前，不急着在这位置做方向判断。

6、8月以来市场的主要矛盾，就是政策托底与科技筹码出清中的风格再平衡，次要的扰动矛盾是美伊和谈僵局、央行逆回购持续零操作、高低切换的市场博弈特征。今天96只涨停、0只跌停，普涨到这份上，通常对应情绪阶段性高点。别追了，尤其地产这种没消息暴涨的板块，纯赌预期，一旦政策或预期落空，回调风险很大。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：医疗ETF、黄金ETF、有色金属

最弱势资产：人工智能、豆粕ETF、证券ETF

趋势信号统计

确立多头：6只 | 确立空头：6只

新增多头：1只（煤炭ETF）

新增空头：0只

新增震荡：0只

账户记录

1、轮动账户，今日+1.03%。

2026年+37.77%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日+0.03%。

2025/1/14成立以来，累计+15.00%.，最大回撤-6.22%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-0.15%，中位数135.22元，位于一星级估值区，非常高估。

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

特宝转债：2026-08-13上市

申能转债：2026-08-13上市

炬申转债：2026-08-13上市

玉禾转债：2026-08-14上市

齐翔转2：到期 2026-08-14最后交易

文科转债：到期 2026-08-14最后交易

✦强赎倒计时：

宙邦转债：⾄少还需1天，溢价率41.76%

恒逸转2：⾄少还需4天，溢价率-0.29%

路维转债：⾄少还需6天，溢价率41.86%

普联转债：⾄少还需7天，溢价率46.32%

✦大盘拥挤度：

48.57%（历史上该指标突破50%后，市场往往发生显著的反转或风格切换，是重要的顶部预警信号）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。