情绪很亢奋，动量策略暂时空仓

今日复盘

1、今天ETF趋势模型已经没有空头了，所有的ETF都转为了多头或震荡，从发布趋势模型以来还没有出现过这种情况。我查了一下：确立空头只有1只的时间，分别是今年的4月17、4月20、4月23；确实空头只有2只的时间，集中在今年的4月15日到5月14日。从过往数据来看，确立空头少，只能说明市场情绪当前比较亢奋，有可能接近短期高点，但并不能精准判断短期高点。

2、包括ETF资金流向，今天依然是净流出的，但这个数据也不能够判定市场的高低点。比如今年的4~6月份，只有两个交易日资金是净流入的，但是并不妨碍指数新高走出一个先冲高后大跌的A字。

3、今天大涨的驱动力可以拆成四条线：外部流动性松了（美联储加息预期骤降）、科技产业趋势催化了（美国GPU巨头官宣CPO交换机全面量产，还有关于中际旭创、新易盛产品获“额外豁免”的小作文）、政策预期撑住了（国内政策在持续输出暖意，虽然没有大利好，但一直在给不会收紧的预期）、情绪自己滚起来了（周末《牛来》电影爆火）。四条线叠在一起，才有了这根阳线。

4、这种情况下，做判断越来越难了，还是老办法，按策略来。场外的四维轮动晃晃悠悠的一直在往上涨。场内的ETF轮动我还是按照动量策略信号来，今天尾盘又恢复了空仓。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：科创100、通信ETF、创成长

最弱势资产：酒ETF、证券ETF、银行ETF

趋势信号统计

确立多头：5只 | 确立空头：0只

新增多头：0只

新增空头：0只

新增震荡：3只（半导体ETF、科创50、人工智能）

账户记录

1、轮动账户，今日+1.25%。

2026年+37.67%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日+0.29%。

2025/1/14成立以来，累计+15.33%，最大回撤-6.22%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅1.28%，中位数135.22元，位于一星级估值区，非常高估。

✦转债申购/上市信息：

天脉转债：2026-08-18上市

合金转债：2026-08-18上市

丰茂转债：2026-08-18申购

嘉泽转债：到期 2026-08-18最后交易

三鑫转债：2026-08-19上市

奥普转债：2026-08-19上市

强达转债：2026-08-19申购

✦强赎倒计时：

路维转债：⾄少还需2天，溢价率38.67%

普联转债：⾄少还需3天，溢价率38.82%

超达转债：⾄少还需4天，溢价率12.41%

万讯转债：⾄少还需7天，溢价率-0.7%

道通转债：⾄少还需8天，溢价率50.9%

✦大盘拥挤度：

50.51%（历史上该指标突破50%后，市场往往发生显著的反转或风格切换，是重要的顶部预警信号）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。